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4月15日，中國股市有史以來規(guī)模最大的一份再融資計劃浮出水面。根據寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的增發(fā)公告與招股意向書顯示，此次增發(fā)50億股中的20億股向社會公眾增發(fā)，價格將在5元/股附近。這意味著寶鋼增發(fā)將從股市套現(xiàn)近百億元。就在寶鋼股份宣布增發(fā)當日，股市應聲落馬。上證指數(資訊 行情 論壇)跌幅1.2%，寶鋼股份報收6.15元，下跌1.29%；4月18日，大盤繼續(xù)下挫，1200點告失；19日，寶鋼股份一度跌破6元大關，成交量達88.5195萬手，創(chuàng)下半年以來最大交易量。
而不到一周后，浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)增發(fā)7億A股獲得批準的消息再度震驚市場。頻繁的大規(guī)模再融資沉重地打擊了投資者的信心。特別是浦發(fā)銀行，99年底上市，圈錢60億，上市后并沒有給投資者帶來多少回報，很快，在2002年底，上市僅三年的浦發(fā)銀行實施了增發(fā)3億A股的再融資方案，再度從投資者手中套走近30億資金，而又是不到三年時間，浦發(fā)又想從投資者手中圈40億資金，如此一累計，浦發(fā)的實際募集資金總量竟然達到130億之多！比超級大盤股中國石化(資訊 行情 論壇)(118億)，長江電力(資訊 行情 論壇)(100億)還多！這實際是令投資者感到十分憤慨的。
而再融資是我國企業(yè)很喜歡的一種方式，例如中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)在2002年下半年發(fā)行時內部定
的發(fā)行價是4元，募集資金200億，但是最終被壓到2.3元，募集115億，這樣一來，85億的資金缺口便出現(xiàn)了，再融資也是不可避免的，2004年初，中國股市歷史上最大的配股方案就登場了，配15億A股，募集45億元資金。而招商銀行(資訊 行情 論壇)在首次發(fā)行A股募集105億元后也通過發(fā)行次級債券再度獲得了60億元的融資。
再到現(xiàn)在的寶鋼和浦發(fā)，可以說，每家公司都是在沒有能夠回報投資者之前就再次獅子大開口，而現(xiàn)在市場又處在特殊時期，股指位于幾年來的低點，投資者信心已經處在崩潰的邊緣，同時又有全流通試點等其他擴容消息配合，對于市場的壓力之大也是前所未有的。
雖然說寶鋼增發(fā)前與機構進行了充分溝通，很有可能只是有驚無險，但是這對于投資者來說卻是一種不良的信號，在如此點位管理層不但不出臺救市政策，反而繼續(xù)加大融資力度，是不是管理層不認可當前點位？是不是發(fā)利好的目的只是為了融資？投資者對市場的定位再度陷入迷茫之中，可以說，增發(fā)對投資者的打擊心理上超過資金面上。
按照目前的市場狀況，新股和再融資應該再度暫停才是正道，至少要讓市場得到一段休養(yǎng)生息的時間，否則當新股沒人買，再融資沒人配時，市場的基本功能就喪失迨盡了，那將是多輸的可悲結局！
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