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華泰證券/陳慧琴
今日的大盤低開低走，繼續下跌走勢，最低探至1154.61點，11點，上綜指1154.99點，跌14.18點，成交27.3億元。從趨勢上看，由于前期的對稱三角形已經被有效跌破，預計大盤中線仍將走弱，但短線連續下跌，后期不排除有一個技術性回抽的過程。技術性回抽空間有限。
上周市場出現連續單邊下跌，從周一1212.39點到1163.40點，絕對跌幅只有4.04%，但是績差股、科技股、兩市本地股及ST股等成為本周跌幅最大的板塊，暴跌慘不忍睹，上周每天績差股跌停一片，兩市市值從2004年的4月的一萬五千多億，一年間市值揮發5000多億，普通投資者損失慘重，責備他們好賭么？但是在2000年到2002年那個完全封閉的市場中，新股定價水平形成的高市盈率個股，甚至發行價高達88倍市盈率的個股，上市后最高價格飆升到16元(如今它已被帶上星號，2004年每股收益虧損0.47元，如今股價已淪落到3元以下)，就是這樣一個股票當初上市時也有整板的價值投資分析。而如今這些績差股投資風險全由散戶承擔，筆者見到很多普通投資者，面對五年投資的損失，他們心涼如水，有的說：“如果我們人生沒有股票市場那該有多美好！” 。
近期市場承受了大量的“報表轟炸”，數量龐大的績差股、虧損股業績大量披露，導致幾乎每天都有大批績差股跌停，不斷創出歷史新低，成為壓制市場的最主要因素。今日兩市又有近30支個股跌停，大部分是年報和季報炸彈。市場拋棄劣質股的跡象非常明顯。在市場預期股權分置試點將偏重績優股的背景下，持有劣質股已基本沒有出路，但對于優質股而言，如果未來股權分置試點真正能夠對這類個股形成實質性支撐，那么目前這類個股的走強已有其內在的合理原因。二線藍籌貴州茅臺等異常堅挺，毫不理會股指的下跌，下跌重質、上漲重勢。
面臨“五一”長假，近三年以來的長假節后走勢無一不以下跌告終，投資者在長假前入市意愿不強，如果沒有重大政策出臺，市場慣性下跌的可能性較大。 投資者將選擇觀望來回避市場蘊藏的不確定性。 股指可能在創出新低后止跌盤整，但人氣短期內較難恢復，整體仍會呈現下跌狀態。目前最大的變數仍然在于政策面，在政策久拖不決的情況下，投資者產生了較大的失望情緒，在政策面沒有實際行動之前，投資者還是應該保持謹慎。
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