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浙江利捷
盡管大盤股指沒有深幅重挫，但跌幅榜40多只個股的封停，可以看出，個股呈現加速探底態勢。越來越多的股票價格下挫至2、3元，甚至一元股也有相當的數量(ST類個股除外)，整個市場遭遇了今年來最為慘烈的股價結構調整。陣痛是必然的，促使大盤遭受如此重挫的諸多原因中，嚴峻的股市外圍環境是市場最為擔憂的。當然，股市內部資金存量，驚弓
之鳥般的投資者心態等，都值得深入分析。
近期啟動的寶鋼股份增發成為大盤破千二繼續下探的導火線。盡管寶鋼的增發在人們預期之中，但該公司超過100億的融資和浦發剛剛通過約60億元的融資，并且是在如此低迷的世道中，這遠遠超出了投資者的預期。事實上，早在去年上半年，浦發就出臺了增發計劃，但市場一年來的持續低迷，拖到現在，證監會無奈審核通過。并且緊接著，市場還有韶鋼松山(資訊 行情 論壇)擬發行15.38億元可轉債、新興鑄管(資訊 行情 論壇)擬增發1.2億股A股、申能股份(資訊 行情 論壇)擬增發2億股A股、招商地產(資訊 行情 論壇)擬發16.5億元可轉債等，預期未來一段時間內，市場將承接200億的增發。而要命的是，當前大盤已經運行至6年來的歷史底部附近，本來就嚴重失血，這些龐大的增發計劃更是雪上加霜。
國家統計局發布第一季度國民經濟運行數據。一季度，國民生產總值(GDP)同比增長9.5%；固定資產投資(FAI)同比增長22.8%；工業品出廠價格(PPI)同比上漲5.6%，居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.8%。橫比或者縱比來看，以上數據表明目前經濟仍處于趨熱狀態，對宏觀調控的進一步加強需要保持警惕。而我們知道，自去年四月以來的宏觀調控，周期性行業紛紛步入行業周期峰谷，加上鐵礦石、原油等原材料價格的大幅上漲超出市場預期，基金紛紛調低05年周期性行業預期利潤。并且，經濟增長速度的持續居高不下，加息機率偏大等，這對原本積弱的市場的打擊將是相當明顯的。
對于解決股權分置試點，由于沒有進一步明朗的消息，這種關系證券市場核心格局的問題，基金為代表的機構投資者顯然對試點的消息準備不足，而試點的出臺必將在未來影響到整個基金的投資理念、投資思路以及持倉結構的變化。但由于目前試點方案和試點原則都不明朗，基金為代表的機構投資者只能選擇觀望，甚至部分基金率先套現，等待新的機會的來臨，這也是近期指標股頻頻走弱的主要原因。并且，由于目前正處在基金一季度投資組合集中公布期，隨著一季度末基金持籌的集中亮相，將導致一輪持倉結構的重新調整，這給前期一些漲幅過大的強勢品種帶來壓力，進而打擊市場信心。
當前是上市公司季報，年報集中披露期，由于季報將反映各行業、各公司整個05年的發展趨勢，因此，尤其為投資者關注。一批業績下降或虧損的個股出現在跌幅的前列，上工申貝(資訊 行情 論壇)、光電股份、徐工科技(資訊 行情 論壇)等均處于跌停板的位置上，而一大批老牌科技股繼續走出補跌走勢，京東方(資訊 行情 論壇)、聚友網絡(資訊 行情 論壇)、清華同方(資訊 行情 論壇)，中視傳媒(資訊 行情 論壇)，上海貝嶺(資訊 行情 論壇)等均出現明顯的破位下行的走勢。長江電力(資訊 行情 論壇)也跌穿前期底部，更加助推大盤的下跌。隨著年報、季報披露的最后期限將至，大多數績差股的股價都無法面對其業績的檢驗，下跌成為唯一釋放風險的選擇。
從技術上來看，大盤目前區域有可能構筑雙底，但需要政策面轉暖與場外資金的配合。操作上密切關注調整到位的小盤低價股和績優中價股，投資者目前應保持積極的心態，分批逢低介入，但如果基本面上仍無實質性的明朗政策，堅持波段運作方式運作較為穩妥。
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