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北京首放
恐慌蔓延，個股普跌，隨著跌停個股的不斷增多以及跌幅的增大，市場參與者的信心也不斷喪失，并且殺跌的恐慌氣氛也開始擴散，導致了連續弱勢的出現，不過，這也為市場帶來了一定的機會。今天深滬兩市呈現了探底企穩的走勢，滬指最低達到1178.64點，距離前期的低點只有一步之遙，多方進行了一定的反抗，不過成交量并沒有出現放大跡象，兩市
相加仍維持在百億元的水平，說明場外資金并沒有因為市場的下跌而產生入市的意愿，可以認為，今天的反彈只是由于空方連續作戰后產生的短暫休整而出現的空檔，并不是多方的主動進攻，我們認為，大盤目前走勢非常敏感，技術上由于兩個缺口的存在，空方繼續再度大幅發力的可能性較小，但由于政策面的不確定以及擴容導致的恐慌，做多的力量也不會在短期內重新凝聚，因此，短期內指數仍將弱勢探底，總的來說，投資者近期要回避個股的非系統性風險，而不必在意系統性風險。
焦點一：資金不斷流出市場引發市場持續走弱
我們認為，自大盤9.14行情遇阻1500點之后下跌以來，兩市大盤的成交量不能放大表明場外資金在觀望，不愿進場，在幾個月的下跌過程中，雖然其間有不斷的利好政策，但二級市場資金出大于入應是無爭議的事實，二級市場的成交量變化已經反映出二級市場資金在逐步撤離。尤其是目前在成交量萎縮的情況下出現目前伴隨量能放大出現個股跳水的現象說明，場內的資金仍然不看好后市，雖然目前指數點位比較低，但還是在持續的選擇離場，而近期科技股板塊的整體走弱正說明了這一點，本周整個科技股板塊股紛紛出現跳水跡象，成為兩市加速下滑的主要力量，海虹控股(資訊 行情 論壇)、深科技(資訊 行情 論壇)、廈門信達(資訊 行情 論壇)、聚友網絡(資訊 行情 論壇)等紛紛出現破位走勢，甚至部分股票處于跌停位置，而科技板塊是去年市場中最能夠吸引人氣的一個板塊，也是場內不多的存量資金流入的最多的板塊，它們的整體走弱極大的打擊了市場人氣，同時，盤中不斷出現個股連續跳水的現象，伴隨著個股的成交量的放大，說明其中的主力資金果斷出局。因此從技術上分析，目前股指依然處于中期的下降通道中，前幾天的反彈沒有從根本上扭轉整體的弱勢，如果市場產生一定程度的強勢反彈，那么在我們這個資金推動型市場中就必須要有資金流入市場，流入具有穩定市場的熱點板塊，而這種行為的表面現象就是成交量要放大到一定的程度，如果成交量不能有效放大，那么市場的反彈將呈現弱勢整理的走勢，市場的表現就是一波三折，熱點持續時間短，所以，投資者近期判斷大盤的走勢要將重點放在量能的變化上，量能的變化才能說明資金的流向，才能決定市場的走勢。
焦點二：大盤會不會出現非理性的恐慌性的最后一跌
技術分析中的最后一跌就是最后加速過程，指的是只要是一個長期趨勢，那么，在最終結束的時候必然會出現投資者非理性的操作，在上升趨勢中加速拉升，在下跌過程中恐慌性加速下跌，即所謂的在歡樂中死亡，在絕望中再生。所以，面臨近期的大盤弱勢，市場中很多人都認為這就是放量下跌的過程，在這個過程中，恐慌氣氛濃厚，感到絕望的投資者經常出現非理性的拋售行為，從而成交量放大，，而從近期的盤面看，跌停個股數量增加，跌幅擴大，恐慌蔓延等等，有出現加速的跡象，但是，我們認為，在證券市場的宏觀面不變壞的情況下，目前很難找到再次較大幅度殺跌的理由，可以發現，去年下半年下跌持續緩慢，直至到現在的加速下滑，但是成交量并沒有放大，說明經過長時間市場的磨練，目前的投資者將不會做出恐慌性的操作了，出現這種情況的主要原因要從市場的平均成本來分析，據統計滬指在1300點上方的已經堆積了幾萬億的套牢籌碼，市場參與者的成本高高在上，絕大部分投資者根本就沒有了殺跌出局的想法。再者機構也不會在此點位殺跌，因為那將導致籌碼有去無回，因此機構投資者也不會做這樣風險性較大的非理性操作，所以從這個角度分析，后市大盤運行的方式最大的可能就是以時間換空間的運行方式，通過長時間調整來完成籌碼的轉化過程。這個過程將非常復雜，伴隨著股價結構的調整，個股走勢的分化、政策帶來的波動等等，因此投資者要做好長期抗戰準備，不要把市場看得太好，也不能看得太壞，重點要回避個股的非系統風險。
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