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昨日深滬兩市雙雙低開，盤中均未回補缺口，全日振蕩盤落。上證指數(資訊 行情 論壇)下跌19.22點，跌幅為1.57%；深證成指(資訊 行情 論壇)下跌42.98點，跌幅為1.3%，都跌破了20日均線，日K線為三連陰向淡組合。在有新股上市的情況下，兩市合計成交金額為108.67億元，比上周五減少20.29%，拋壓固然有限，但由于承接更弱，致使指數延續下跌，個股普跌，上漲家數與下跌家數之比為343：1155。除了漲跌幅前五名個股外，另有ST屯河(資訊 行情 論壇)、*ST湖科(資訊 行情 論壇)漲停；力元新材(資訊 行情 論壇)、方向光電(資
訊 行情 論壇)等10只個股跌停，ST股大面積跌停。
有的投資者將上周后半段以來的調整歸咎于寶鋼股份(資訊 行情 論壇)實施增發，我們認為，再融資固然會帶來一定的資金壓力，但絕不是引發調整的根本性因素。從消息面來看，支持解決股權分置試點已在高層形成共識，這當然是具有積極意義的，但在具體方案明朗之前細節仍是懸而未決的，這種不確定性仍制約著機構投資者的積極性；從市場來看，存量資金較為活躍，不過并非主流資金，主要是一些題材股聞風而動，成交量清晰地告訴我們，增量資金仍按兵不動。消息明朗時市場正處于重要頸線位，如上證指數面臨1260點一線密集成交區的反壓，在這種情況下，多方向上突破無力，空方趁勢反擊，調整隨之而來。基金重倉股的表現很清晰地反映出主流機構無意戀戰，周一長江電力(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)等個股的下跌對市場及投資者心理都構成了很大壓力。
近階段市場機會看似很多，但并不容易把握，并且，經過短促上升之后，本地股、超跌股及題材股都有調整要求。昨日本地股的急挫已提示我們這類個股的風險，當然，并不排除它們在經過調整后還有表現機會，但屆時更應積極把握、逢高兌現。此外，建議繼續密切關注金融板塊，該板塊仍然是資金注入最充裕的。
我們對本周市場維持謹慎觀點，當指數運行于20日均線之下時，投資者應減少操作而不是盲目搶反彈，短期來看順勢下探后將維持低位整理。在大盤下跌過程中，投資者容易犯的錯誤主要有兩個：一是逢低加倉，而運行在下跌趨勢中的個股是不適合采用這一操作策略的，結果必然是越加倉虧損越大；二是持股不動，一旦上漲就希望是反轉，希望能扳本甚至盈利。經歷大幅調整后的個股，要逆轉下跌趨勢并形成上升趨勢是很漫長而復雜的過程；應抓住波段積極運作，積小勝為大勝，逐步將資產盤活。
(廣州證券 袁季)
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