利捷：趨勢向下 大盤仍將陰跌不止

　　浙江利捷

　　在連續(xù)收出三根中陰線之后，滬指在周一跌破1200點。短線均線系統(tǒng)出現(xiàn)空頭排列。雖然量能萎縮，但盤中跌停板個股數量明顯增加，周一共有23家非ST股票跌停。顯示出短線做空動能有所加大，市場的跌勢將在短線難以企穩(wěn)。趨勢向下的形態(tài)在缺乏熱點效應的情況下，空頭能量可能擴大釋放，四月股市即將迎來陰跌態(tài)勢。

　　試點概念熄火 前期熱股落入平庸

　　在前期的全流通試點的即將推出的背景下，兩市數十家試點概念股紛紛上演漲停走勢。上電股份(資訊 行情 論壇)、銀鴿投資(資訊 行情 論壇)等其短線漲幅一度極為可觀，但在大盤的連續(xù)調整之后，此類個股風光不再。其中銀鴿投資從最高時的4.03回落至周一收盤時的3.42元，三天的跌幅達到15%；而一度被市場認為試點最大熱門的上海本地股，卻在周一集體變臉，第一鉛筆(資訊 行情 論壇)、第一醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)、輕工機械(資訊 行情 論壇)、輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)等全線跌停。試點概念炒作的全線熄火，使得本來缺乏熱點板塊的市場無法承受。前期熱股的跌停式回歸，無疑加劇市場做空力量的集聚。

　　從全流通試點的預期而言，并不能說對市場構成長期的利好。無論是選擇哪一個方案，國有股減持都僅僅是一種除權預期。而投資者在對含權股的的認識上，只有后市填權才能獲得相應收益。在當前的市道情況下，即將試點推出來，也僅僅造成了帳面持股數量的增加，而總體市值卻未必會增加。更何況內地市場當中充斥著大量的垃圾股，難有業(yè)績的支撐，造成股價不斷向下探底。

　　政策面左右市場信心

　　先是全流通試點即將推出，再是寶鋼百億增發(fā)，近期政策面的變動不但說明了制度建設的開始，也體現(xiàn)了管理層對大盤股寄于厚望。對比于國外證券市場，內地股市的規(guī)模及素質顯然堪憂。在全流通工程開始啟動之后，市場將出現(xiàn)很大的變動性。這導致了管理層尋求市場中樞支柱。而按照其一貫市場化思路，大盤指標股將為全流通的浩大工程提供重要支撐，機構鎖籌達70%的寶鋼成為首選，在增發(fā)進入時間表之后，新寶鋼在題材及權重方面有望受到主力資金的關注，但后市要想產生類似武鋼整體上市的強攻走勢，顯然不太現(xiàn)實。

　　而在寶鋼增發(fā)之后，也預示著管理層對大盤股的特事特辦，交行、神華等大型企業(yè)上市年內的可能性非常大，同時，H股回流將促動中石油等航母型回歸。筆者認為市場的真正轉機仍將有待于此類大盤股的上市塵埃落定，特別值得指出的是類似于中石油這樣的年凈利潤超千億的優(yōu)質企業(yè)，適合于規(guī)模擴大的社保基金以及新近入場的保險資金，一旦內地上市，將對市場的投資理念及資金引導產生很大的影響。

　　弱市的保值操作

　　熱點板塊從周一盤中已經出現(xiàn)青黃不接的局面，兩市的行業(yè)指數全部收綠。在普跌的情況下，相對而言，部分機構持倉較比例較大的個股表現(xiàn)穩(wěn)定。山東�；�(資訊 行情 論壇)、營口港(資訊 行情 論壇)等單日漲幅均在3%以上，機構籌碼的鎖定以及逢低回補的策略直接使得此類個股的抗跌性增強。在弱市中保值操作也將主要以機構重倉股為主，同時，也應該摒棄短線操作，立足于中線的角度，進行相應的建倉。具體個股上，建議關注天津港(資訊 行情 論壇)(600717)、三友化工(資訊 行情 論壇)(600409)、京東方(資訊 行情 論壇)A(000725)等。另一方面，新近上市的部分新股因為市場的低靡，也可能被市場低估，以16.7元發(fā)行的登海種業(yè)(資訊 行情 論壇)(002041)周一平穩(wěn)上市，單日上漲43.17%，考慮到當前機構資金偏愛中小板的跡象以及該股業(yè)績的優(yōu)良，短線存在資金驅動的可能，但關鍵還需看其換手是否充分。