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北京首放
黑色星期一和兩個向下跳空缺口，近期市場信心并沒有因為4.1行情的反彈而快速凝聚，而是隨著沒有領漲板塊，沒有量能配合，擴容壓力，業績下降等等利空因素而產生了恐慌，并且逐步擴散，今天深滬兩市再度大幅下跌，并且滬指出現了第二個向下跳空缺口，跌破了千二關口，跌破了所有均線，市場的弱勢一覽無遺，成交量也大幅萎縮，兩個市場相加
只有百億元水平，這樣的量能并不能支持板塊熱點的聯袂啟動，并且如果后市量能繼續萎縮，那么強勢個股的行情也將逐漸消失。雖然尾市大盤出現一定的翹尾走勢，但是最終滬指收盤仍低于1200點，形成了連續三根陰線跌破千二的k線組合，對于后市，我們認為，中線行情仍將繼續探底，試探1162點的前期低點支撐，但短期由于空方能量已經得到釋放，繼續大幅下跌的可能性較小，近期滬指仍將圍繞1200點進行震蕩。
焦點一：連續下跌的罪魁禍首是擴容嗎？
針對本次快速下跌，大部分投資者認為這是由于寶鋼增發方案的確定，雖然本次增發融資額度較以前公布的有較大幅度的降低，但是這意味著今年大擴容的開始，意味著交行等大盤股發行的開始，正是在這樣的擔心之下，前期介入股權分置概念炒作中的資金快速離開市場，使得投資者的短期炒作股權分置概念熱情快速降溫，導致了上海本地股等的暴漲暴跌走勢，打擊了基礎不穩定的市場信心，從而引發了市場的恐慌。因此，投資信心的喪失才是股市下跌的根本原因。畢竟今年的大擴容是早有預期的，在前期市場的下跌中就已經消化，但在近期提出解決股權分置試點機會成熟之后迫不及待的推出，就使得各類投資者對政策面扶持股市的期望落空，從近期成交量可以看出，有部分資金選擇了果斷退出。我們知道，資金的趨利性是很強的，只要有獲利的可能和必要的利潤空間、外圍資金就會蜂擁而入。如果沒有盈利的可能，外圍資金不會貿然進入的，所以，由于沒賺錢效應而導致的資金匱乏也是股指走弱的重要因素。并且從歷史上看，擴容都不是影響市場走勢的根本因素，并且隨著擴容的增大市場往往能夠走出上揚行情或者牛市，如：1996年～1997年新股高速擴容時，股指從500余點上升到1500多點；2000年～2001年的大牛市行情中也是新股高速擴容期。所以，擴容并不是下跌的罪魁禍首。
焦點二，擴容后的大盤將有什么特點？
中國證監會股票發行審核委員會近日發布會議公告稱在18日和19日兩次召開工作會議，分別審核3家公司增發A股的申請和一家公司發行可轉債的申請，而進入4月份以來，發審委已經明顯提高了發行審核速度。這是否預示著新股發行和上市又開始了呢？新股擴容開閘之后究竟會對市場走勢形成什么樣的影響？
我們認為，在股權分置試點即將開始的情況下，新股的發行具有極重要的意義，是按歷史上老辦法發行還是按照股權分置試點之后的規則發行，這些都將困擾著市場，也同時刺激著市場的信心，因為在股權分置問題還沒有解決的時候繼續發行新股，會導致非流通股越積越多，給市場帶來的壓力會越來越大。從另外的一個角度分析，雖然從短期來看，新股擴容肯定會放大做空的動力，從而形成較大的壓力，但是長遠來說新股擴容可以帶來更多的優質上市公司，尤其是像交行、神華等等，它們將給市場帶來新的血液和更多的投資對象，我們認為，只要管理層把握好新上市公司的質地，那么新股擴容給市場就會帶來積極的影響。總的來說，投資者對新股擴容以及可能存在的下跌不要過度恐慌，畢竟股指已處于歷史低位區域，再度大幅下跌空間并不大。
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