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- 市場觀察
受解決股權(quán)分置已具備啟動試點條件的利好刺激，周三大盤開高走高，收復(fù)了周二的失地，從而延續(xù)了近期反彈走勢。不過，后市升勢能否延續(xù)，關(guān)鍵在于市場對這一利好的認同度和后市擴容壓力的大小。
首先，本次中國證監(jiān)會負責人關(guān)于解決股權(quán)分置問題的講話，只是簡單的、原則性的講話，既無具體方案，又無明確的實施日期、試點選擇標準和數(shù)量，因此尚難消除市場的疑慮。同時，考慮到目前上市公司國有資產(chǎn)構(gòu)成和分屬的復(fù)雜性、上市公司情況的多樣性，任何一種解決方案都不可能適用于所有的上市公司。
其次，解決股權(quán)分置勢必增加市場的流通量，這是一種變相的擴容，市場能否有這個能力承受值得關(guān)注。有資深人士通過這樣一個簡單的例子來詮釋全流通：股市一共有100股，不流通的70股，不管你設(shè)計什么方案，這70股都要流通——就算暫時不流通，今后也要流通。所以，原來30股的盤子就變成100股，而多出來的70股就必須有相應(yīng)的資金支持，否則就會稀釋現(xiàn)有的股價，股價就會下跌。因此，在具體方案出臺之前，大家切莫忘乎所以。
三是解決股權(quán)分置后就能提高公司質(zhì)量嗎？筆者認為這有一定的作用，但不會有決定性的作用。大家知道，股市上漲的基礎(chǔ)是業(yè)績，如果上市公司業(yè)績不能得到全面提升，那么解決股權(quán)分置是不可能使大盤轉(zhuǎn)而走牛的。
另外，投資者亦不能忽略未來市場的新股擴容壓力。今年已經(jīng)過去一個季度了，交行、中行、建行及神華、中石油等大型國企上市卻尚未進行，就連寶鋼增發(fā)都沒有了下文，而這些公司的總?cè)谫Y額相信不下千億元。解決股權(quán)分置問題可以去除市場的一個心病，但擴容的心病卻是揮之不去的。這才是目前市場面臨的最現(xiàn)實的問題，大家對此要有心理準備。
因此，解決股權(quán)分置這一利好絕對不是市場走牛的沖鋒號，投資者操作上仍需保持謹慎。不過，解決股權(quán)分置試點具有很強的延展性，能夠不斷地得到挖掘，盤中各類資金有望就此形成一致方向，因此大盤仍有振蕩盤升的潛力。目前可重點關(guān)注具有試點題材的潛力股。
昆侖證券 蘇武康
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