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國金投資
政策的利好是行情階段性走好的基礎(chǔ)，我們?cè)谏现鼙P后分析中已經(jīng)強(qiáng)調(diào)，在國務(wù)院同意銀行成立基金管理公司后，這種政策護(hù)盤的動(dòng)作已經(jīng)相當(dāng)明顯，而昨日晚間，中國證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，在保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益這一主線的前提下，目前解決股權(quán)分置已經(jīng)具備啟動(dòng)試點(diǎn)的條件，那么在目前推出股權(quán)分置試點(diǎn)，我們認(rèn)為首批推出的公司
對(duì)市場形成正面效應(yīng)的可能性比較大，不過由于目前兩市相加近1400家上市公司的基本面情況以及股本結(jié)構(gòu)不盡相同，雖然我們認(rèn)為圍繞股權(quán)分置的逐步解決對(duì)今后市場的發(fā)展將會(huì)有根本性好轉(zhuǎn)。但具體不確定性因素還是很多，尤其是讓利的度尚不清楚，同時(shí)，股權(quán)分置問題的解決并不會(huì)直接改變上市公司的整體估值，因此即使解決了股權(quán)分置問題，我們認(rèn)為，不會(huì)是所有的股票都有行情，這一點(diǎn)應(yīng)該明確。
此外，在對(duì)待新股擴(kuò)容的問題上管理層也會(huì)充分考慮市場的承受能力，而且規(guī)范上市公司行為、促進(jìn)合規(guī)資金入市等一系列舉措也將逐步推進(jìn)。從以上信息表明，政策性預(yù)期的明朗也由四年的熊市逐步過度到牛市，但這一切都需要等股權(quán)分置試點(diǎn)真正明朗之后，而從另一個(gè)角度分析，一波大牛市必定有全新的資金加盟，但在保險(xiǎn)資金、銀行資金尚未大規(guī)模入市的前提下，目前立即展開牛市的可能性不大。從中短線分析，在預(yù)期政策利好的推動(dòng)下，發(fā)動(dòng)一波政策性的反彈行情的可能性較大。
從市場方面看，今日兩地指數(shù)整體表現(xiàn)為高開高走的上漲行情，但盤中上海綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)依然沒有有效突破60日均線所在的1250點(diǎn)，而雖然今日成交量較本周前兩個(gè)交易有放大的趨勢(shì)，但沒有放出巨量，從這點(diǎn)看，說明很多投資人士還在揣測(cè)股權(quán)分置試點(diǎn)對(duì)市場中短線的具體影響，那么我們認(rèn)為，在具體試點(diǎn)推出之前，市場暫不具備爆發(fā)特大行情的基礎(chǔ)，但從中短線趨勢(shì)上看，大盤已開始向1300點(diǎn)的目標(biāo)位發(fā)起攻勢(shì)。
從個(gè)股方面看，今日盤面熱點(diǎn)整體上以挖掘股權(quán)分置試點(diǎn)的題材展開，那么從盤面看，比如前期已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)提交過具體方案銀鴿投資(資訊 行情 論壇)、吉林敖東(資訊 行情 論壇)雙雙漲停；同時(shí)一些國有股占總股本比例非常大的上海本地股、鋼鐵、石化股在預(yù)期有補(bǔ)償?shù)那闆r下，表現(xiàn)較好，比如上電股份(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份、中國石化(資訊 行情 論壇)都出現(xiàn)一定的漲幅；此外，一些股價(jià)低于或者接近凈資產(chǎn)的、流通股在總股本中比例較大的浙江震元(資訊 行情 論壇)、明天科技(資訊 行情 論壇)、東方集團(tuán)(資訊 行情 論壇)等個(gè)股也出現(xiàn)在漲幅前列，那么總體上看，既然股權(quán)分置試點(diǎn)今年勢(shì)在必行，那么接下來的行情，投資者的操作重點(diǎn)可以放在市場對(duì)股權(quán)分置試點(diǎn)方面，那么我們認(rèn)為要猜出試點(diǎn)的企業(yè)難度太大，但可以在以業(yè)績、估值為前提的情況下關(guān)注三類品種：第一、業(yè)績好、市盈率低及股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單的國有大中型上市公司，這些公司第一批試點(diǎn)表明監(jiān)管層解決股權(quán)分置的決心；其二，上市時(shí)間較長的公司，近期盤面深發(fā)展(資訊 行情 論壇)、長虹、陸家嘴(資訊 行情 論壇)的表現(xiàn)有一定的啟發(fā)。其三，質(zhì)地優(yōu)良的民營企業(yè)。
另外，前期漲幅較大的二線藍(lán)籌股今日再次出現(xiàn)一定分化，煤炭股中的西山煤電(資訊 行情 論壇)今日已經(jīng)展現(xiàn)出向上突破的欲望，而今日預(yù)告一季度業(yè)績同比大幅增長160%的中遠(yuǎn)航運(yùn)(資訊 行情 論壇)反而出現(xiàn)一定的調(diào)整，那么針對(duì)具體盤面走勢(shì)，我們認(rèn)為部分二線藍(lán)籌股龍頭品種短線的分化主要系技術(shù)面的影響所導(dǎo)致，比如600428的中遠(yuǎn)航運(yùn)，按業(yè)績預(yù)告分析，05年一季度的業(yè)績將達(dá)到0.40元以上，動(dòng)態(tài)市盈率15倍不到，那么這種調(diào)整更大程度上可以看作是后期繼續(xù)拉升的必要行為。
操作上，我們認(rèn)為一方面仍然圍繞業(yè)績的挖掘展開，具體針對(duì)二線藍(lán)籌品種近期的調(diào)整可以適度加倉，其次，由于上周以來市場成交量逐步放大，一些從其他市場方面過來的資金極有可能選擇一些低位，風(fēng)險(xiǎn)較小的價(jià)值股或者股權(quán)分置可能試點(diǎn)的公司進(jìn)行抄底動(dòng)作，個(gè)股方面比如通寶能源(資訊 行情 論壇)(600780)、紫江企業(yè)(資訊 行情 論壇)(600210)、以及部分凈資產(chǎn)較高、股價(jià)處于低位的個(gè)股將出現(xiàn)一些機(jī)會(huì)，可以作為中短線關(guān)注的品種。整體倉位保持在50%以上。
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