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浙江利捷
在消息面預(yù)期落空下，大盤連續(xù)兩天因跌，將上周五的反彈耗去一大半，市場再次回到牛皮整理格局。讓市場更為擔(dān)憂的是，短線熱點的紛紛退潮，股指再破千二整數(shù)關(guān)口，上海市場成交縮量到60多億，這一切預(yù)示著場外資金停止了入市步伐。反彈需要新的熱點的崛起，特別是在鋼鐵、石化、金融等指標(biāo)股的做多熱情迅速減退后，甚至周一走強的煤炭、
石油二線藍(lán)籌也明顯步入調(diào)整，護盤的任務(wù)再次落到科技股身上。
回顧近年來的歷史走勢，弱市中突發(fā)性走強護盤次數(shù)最多，最積極的往往是科技網(wǎng)絡(luò)股。結(jié)合整個宏觀背景，在周期性行業(yè)受業(yè)績預(yù)期利潤下滑打擊下，科技股必然成為弱市中的明星亮點，容易受到游資的追捧和機構(gòu)主力拉高自救。當(dāng)然，盡管兩市本地股往往也容易突發(fā)性反彈，比如受深物業(yè)(資訊 行情 論壇)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的刺激，深圳本地股本周兩天來的表現(xiàn)都相當(dāng)突出，深物業(yè)本身已有2根長陽漲停報收。但兩市本地股日前已經(jīng)走過一波整體反彈局勢，況且由于本地股大都是小盤迷離型股票，更適合游資操作，還適合主力機構(gòu)拉高自救。
科技網(wǎng)絡(luò)板塊題材眾多，繼網(wǎng)絡(luò)游戲、3G、數(shù)字電視后，去年四季度新露頭角的下一代互聯(lián)網(wǎng)概念值得關(guān)注。科技股已經(jīng)很久被市場遺忘在角落，2000年之后，科技股整體上就處于下降通道中運行，除了四大概念股之外，科技股整體重心在不斷下移。和5年前相比，目前大量的科技股股價僅剩下一個零頭。因此，科技股整體上處于長線嚴(yán)重超跌狀態(tài)，許多科技股目前價格僅僅2、3元，這對上市公司是極大的不公平待遇，價值低估到了無以復(fù)加的地步。
關(guān)于科技股的四大概念，想象空間相當(dāng)豐富。3G和海外市場是驅(qū)動國產(chǎn)設(shè)備廠商成長的雙重因素。中國3G市場容量價值1萬億元，設(shè)備約占40%，終端約占50%。國產(chǎn)設(shè)備廠商有望獲得40%以上的設(shè)備市場份額。從2005年來看，2005年是我國信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之年，3 G牌照的發(fā)放、網(wǎng)絡(luò)電視牌照的發(fā)放、數(shù)字電視標(biāo)準(zhǔn)的確定等等，都將在廣電、通信領(lǐng)域醞釀巨大的產(chǎn)業(yè)機會，而隨著三網(wǎng)融合的技術(shù)條件日益成熟，一些上市公司將在產(chǎn)業(yè)升級中獲得巨大的機會。我們應(yīng)該看到，隨著信息時代的來臨，隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的復(fù)蘇，信息技術(shù)的突破正在給一些上市公司帶來巨大的機會。
3月下旬的時候，以清華同方(資訊 行情 論壇)、中信國安(資訊 行情 論壇)、海虹控股(資訊 行情 論壇)等為代表的科技股出現(xiàn)了一輪急速跳水，短線累計跌幅均接近20%。這樣，長短線皆超跌的科技股自身就存在較為強烈的反彈要求。應(yīng)該說，大盤前期創(chuàng)6年新低，科技股成為主要做空力量，上海梅林(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)這些老牌科技股等都出現(xiàn)了明顯的破位下跌。從整個科技股的下跌來看，由于不少科技股業(yè)績一般，特別是一些10元以上的科技股，隨著整個市場重心的不斷下移，平均股價跌近5元左右，其高高在上的市盈率和市凈率成為資金平倉的對象。
其實，當(dāng)時領(lǐng)跌的清華同方、中信國安都是機構(gòu)重倉股。由于基金對業(yè)績的關(guān)注，市盈率偏高的科技股一直都不是基金的重倉品種，但由于信息時代對于科技成長的需要，在投資配比中仍有部分科技股成為基金投資組合的品種。清華同方去年第三季度季報顯示前十大流通股動中有五家基金，信國安的年報中則有四家基金。目前來看，經(jīng)過充分的調(diào)整，整個科技股板塊的做空風(fēng)險釋放相當(dāng)充分，以波段操作的角度來講，新的上升空間再次開啟。
消息面來看，整個4月份，網(wǎng)絡(luò)科技將迎來峰會高峰期，全球IPv6高峰論壇日前召開有望再度點燃IPv6題材股的超跌反彈。繼3月22日首屆中國網(wǎng)絡(luò)電視(IPTV)大會在北京召開之后，3月25日2005全球NGN峰會論壇(預(yù)報會)在北京召開。而4月4日全球IPv6高峰論壇第四屆年會也在北京召開，4月21日2005 IPTV中國峰會也將在北京，4月底2005年全球TD-SCDMA國際峰會也將在北京召開。目前3G標(biāo)準(zhǔn)最后一輪第三階段外場測試將于近期公布測試結(jié)果，更有積極預(yù)期指出第一個3G牌照將在今年5月17日國際電信日發(fā)放
，TD-SCDMA標(biāo)準(zhǔn)也將在今年6月正式商業(yè)化運作。
如果說網(wǎng)絡(luò)科技股的炒作更多是題材而缺乏實質(zhì)性業(yè)績支撐，但在目前市場不少個股跌破1倍市凈率、10倍市盈率的情況下，對成長性的看重更是中線投資的要點；而目前國家信息產(chǎn)業(yè)正面臨多個方面的重大突破，相關(guān)上市公司也將面臨一些重要的發(fā)展機會，從相對積極的操作思路來看對超跌的網(wǎng)絡(luò)科技股還應(yīng)該一分為二的看待，一些具備核心題材的網(wǎng)絡(luò)科技股同樣將受到市場中長線的關(guān)注。
目前，滬深兩市IPV6、3G概念、數(shù)字電視等方面的諸多科技題材股定價是合理的，并且隨著有限的資金不斷向此類股票匯集，這些股票的中期走勢依然值得看好。需要指出的是，由于題材轉(zhuǎn)化為業(yè)績需要一個較長的時間，因此股價持續(xù)上漲動力不足，更適合進行大周期波段操作，目前跌到了6年最低點，也許意味著科技股的機會再次來臨。
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