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北京首放
阻擊失敗，空方連續摧城拔寨式的進攻必然會出現多方的反抗，本欄在近期的報告中明確地指出，市場的運行方式將會非常復雜，具體運行呈現時間換空間的格局，不會出現恐慌性的下跌，也不會出現強勁反彈，近期走勢充分證明了本欄對市場運行格局的準確預測和判斷。今天深滬兩市呈現下跌抵抗失敗的格局，1200點震蕩整理5個交易日之后，滬指跳空
向下，在近期最大的阻力——5日均線的壓力下繼續探底，在1173.46點曾一度遇到多方的抵抗，但弱勢并不會因為短暫的上揚而改變，從盤面看，由于啟動的熱點也沒有得到市場的認同，成交量在反彈的過程中也沒有有效放大，表明只是盤中的技術性反彈，尾市再創新低達到1171.81點。從技術上看，雖然近期短線指標嚴重超賣、鈍化，乃至背離，但投資者期望的強勁反彈卻沒有出現，反而只是屢屢出現盤中的反彈，在日K線上出現了下影線，這種走勢說明了市場的弱勢，短期市場仍將繼續向下尋求支撐，空方力量仍需要宣泄。
焦點一：覆巢之下沒有完卵，強勢股補跌進行時
自去年4月份見頂之后，市場一路下跌，無論是其中的9.14行情，還是2.1日的春季行情都沒有改變下跌趨勢，絕大部分個股屢屢創出新低，但是有部分個股則成為市場中的獨行者，那就是部分高價高位的價值成長股，如中集集團(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等，被市場稱為弱勢避風港，不過，近期這些個股卻大幅下跌，今天中集集團跌幅超過5%，昨日東阿阿膠(資訊 行情 論壇)跌停，其它個股也已經出現明顯的中期頭部的特點，我們認為這是很正常的，因為市場是公平的，在一個大熊市的環境下，任何股票都將抗不住趨勢的壓力，越是熊市中，越是需要防范強勢股的補跌，所以投資者在目前要重點回避強勢股的補跌。并且，從近期市場看，強勢股的輪跌成為了市場的一個趨勢，強勢品種的補跌行情對大盤形成新的負面沖擊，這些股票的市場影響力雖然不能同如長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份、中國聯通(資訊 行情 論壇)等航母公司相提并論，但其權重也不是超跌低價股所比的，這也是近期大盤不斷創出新低的一個重要原因。并且，從近期的盤面中還出現了另外一種情況，那就是科技股板塊以及中小板出現了較大的拋售壓力，如海虹、梅林等，它們前期的形態也非常強勁，沒有跟隨大盤下跌，可以說他們的跳水也屬于強勢股的補跌，而科技股板塊是前期活躍資金重點追捧的目標，表明最強勁的活躍資金也大幅度撤離市場。強勢股的補跌給后市股指的發展帶來了極大的不確定性，因為這些個股的下跌將在很大程度上打擊市場人氣，同時，前期強勢股的補跌后出現反彈則顯得非常無力，有的個股很快被打回原地，不僅將反彈成果悉數吞噬掉，有的還創出調整新低，逢低參與者稍有不慎就可能被突如其來的獲利回吐套牢其中，這使投資者的追漲熱情大大降低。
焦點二：市場不能吸引資金，活躍資金退出市場
目前市場如此的疲弱走勢讓各方都沒有意料得到，尤其是市場的麻木心態，更然投資者對后市發展產生悲觀心態，我們認為，市場不能夠吸引資金的參與才是后市行情最可怕的境地。從近期市場看，不僅周期性藍籌股落下了炒作帷幕，而價值成長股也是高處不勝寒，就是連超跌股也不能有效得到認同，說明了目前市場所處的壓力非常沉重，可以說，目前的證券市場已經成為一個令投資者厭惡的地方，越來越多的投資者選擇離開，我們認為，導致這種情況出現的因素是多方面的，目前市場面臨多重壓力，而其中最主要的壓力有兩個，一是自2001年6月以來持續的熊市格局所形成的市場下跌慣性，一是我國股市自成立開始形成的粗放式掠奪式擴張的政策所帶來的對市場最根本的摧毀作用。當多種力量綜合形成的破壞力已被越來越多的投資者所認識，導致的結果就是市場各方的資金開始逐漸撤離股市，即便是原先長期活躍在股市的投機性資金也已加快了退出股市的步伐，近期“敢死隊”的消失、超跌股失敗的炒作就充分說明了這一點。
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