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世紀證券
周四市場再度走出震蕩整理行情，雖然到收市時上證指數(資訊 行情 論壇)以紅盤報收，但盤中個股跌宕起伏的走勢的確還讓不少投資者對市場后期走勢感到擔憂。觀察上證指數全天走勢，早盤走勢較為平穩，午市指數一路走低，盤中最低點基本與二月一日指數創出的本輪調整行情的低點1187點持平，到收市前半小時多方發力逐漸將指數推高到小幅上漲
收盤。
自從兩會結束后，大盤基本上走的是單邊下跌的行情，上證指數從最三月九日的最高點1326點收盤至今累計跌幅已經達到10%，對于目前市場是否已經處于具備投資價值的低風險區域還是會進一步創出新低是投資者關注的問題，我們認為投資者需要理清思路來正確看待市場，目前應該對引起近期市場下跌的因素進行關注，以判斷這些因素對市場后期走勢的進一步影響作用：
1、宏觀調控壓力的存在。近期我們看到國家在繼續采取措施對房地產等行業的宏觀調控成果進行鞏固，而從我國二月份的經濟運行數據來看，固定資產增速依然較高，CPI增長較一月份明顯提高，通脹的壓力及固定資產投資反彈的壓力都繼續存在。雖然近期國家對房貸加息使不少市場人士認為國內加息的可能性在較小，但美元的再度加息將使央行的操作空間更為靈活。除此之外，前期央行調低了超額存款準備金利率，貨幣市場資金面進一步充裕，這似乎和央行今年以來積極進行貨幣回籠的行為相悖，這不得不讓大家對央行是否會采取提高存款準備金率來穩定貨幣市場利率有所考慮。
2、市場擴容的壓力。兩會上關于資本市場說到的一個重點就是擴大直接融資比例，近期我們看到發審委已經恢復融資的審批。周三有關網站上公布了已過會四十余家公司名單，今天有網站稱有六家新股發行已經是箭在弦上，這對于原本已經處在弱市中的市場明顯形成直接的沖擊作用。
3、操作理念的變化。在近期行情發展的過程中我們看到的依然是價值投資理念的進一步深化，有成長性的公司股價不斷走高以反應其未來良好業績;缺乏成長性不被投資者看好的公司股價不斷下滑甚至有上百家公司跌破凈資產。但同時主力選股的思路也在發生變化，投資策略明顯從自上而下逐漸變為自下而上，應該說這也在宏觀調控因素對周期性行業影響大的情況下主力的應對策略。在這種市場格局下，走強股票的數量越來越少，要從研判指數上來尋找投資機會反而可能會失去很多獲利機會。
從以上幾點我們很難對后期市場走勢有樂觀的預期，但一線藍籌在經過前期調整后，在周四支對指數構成明顯支撐，預計將使短線的反彈得到短暫延續，但在消息面相對穩定的情況下，預計市場創出本輪調整行情新低的可能性還將是非常大的。
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