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昨天滬綜指數開盤1230.68點，最高1231.67點，最低1202.43點，收盤1206.92點，下跌24.12點，跌幅1.96%，成交83.25億元；深成指數開盤3278.43點，最高3283.52點，最低3241.45點，收盤3249.50點，下跌27.02點，跌幅0.82%，成交52.85億元。大盤加速向下探底。短線來看，在慣性殺跌的作用下，后市大盤還有進一步向下尋底的要求。因此操作上應以保障資金安全為主，暫不逆市主動買跌。
短暫的平衡打破之后，新的殺跌來得更兇更猛,原因是市場對反彈預期的落空和已經變?yōu)楝F實的下跌進一步強化了投資者的悲觀情緒，持股信心進一步動搖，中線做多力量正在面臨更加嚴峻的考驗。對此我們認為，后市大盤還有反復探底過程。因為在一輪下跌趨勢中，結束的一個標志就是強勢股的補跌，當最強勢的品種大幅暴跌之時也就是下跌結束之日，從部分高價藍籌股的強勢震蕩走勢來分析，這個階段顯然沒有到來。
大盤屢振難興，積弱難返，市場有很多解釋：一是認為中國股市目前整體估值水平仍然偏高，需要進一步回落和國際市場接軌。二是認為股權分置沒有解決，一股獨大，侵害流通股東利益時有發(fā)生，影響信心。三是認為設立股市的初衷是為國企提供融資渠道，至今不改初衷令人失望。四是認為A股市場完全是一個封閉市場。在一個相對封閉的經濟體內，希望投資股市的資金數目是相對穩(wěn)定的。隨著越來越多A股上市導致供大于求，股市的集資功能會慢慢失去。目前A股市場正朝著這個方向發(fā)展。還有諸多創(chuàng)新措施脫離市場實際、制度建設不夠健全、打擊違規(guī)不力、落實制度不力等等。
由此可見，市場疲弱是多個因素合力作用的集中爆發(fā)，正因如此，去年以來諸多行政干預挽救大盤的效果并不明顯。這充分說明，任何過分強調為企業(yè)融資，或過分強調為投資者提供賺錢機會的都不是一個健康的市場。要改變這種局面，投資者尚需做好痛苦煎熬的準備，耐心等待光明的到來。
青海證券 蘇武康
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