三元顧問：前期低點將面臨考驗

　　三元顧問 劉世新

　　做多依據：

　　一、短線跌勢過急 反彈可能隨時產生

　　大盤從3月9日見頂以來，短期呈現大幅殺跌的態勢，累計跌幅已達8.5%，跌勢之猛在近兩年的行情中實屬少見，但縱觀大盤近二年來的走勢，都發現了一個共同點，大盤都是在出現快速下跌中出現強力反彈，2004年5月20日到5月25日，大盤走勢兩連陰，累計跌幅2.58%，5月26日到6月1日大幅反彈4.06%，2004年9月6日到9月13日，大盤走勢三陰夾一陽，累計跌幅5.03%，9月14日大幅反彈3.18%，2005年1月26日到2月1日，大盤走勢四連陰，累計跌幅5.21%，2月2日大幅反彈5.35%。大盤往往在絕望中反彈，現在大盤的走勢已基本符合這樣的要求，我們認為后市的技術性反彈隨時可能產生。

　　二、高送轉已漸成共識 仍然存在投資機會

　　如我們前幾個交易日所談到的，高送轉題材是近幾個交易日或者說是近期行情的熱點，這在近幾日的交易中似乎已漸成共識，周一的盤面如此，周二的盤面也是如此，我們看到同仁堂(資訊 行情 論壇)、南玻(資訊 行情 論壇)在當天大盤的大跌中依然逆市上揚，與大盤形成了巨大的反差。在關注年報公布的同時，更多的關注公司的送轉題材，從中我們也可以找到一定的投資機會，這可能是近期規避大盤風險的投資策略所在。而通過這部分個股的持續活躍，勢必將對市場人氣起到一定的維護和激勵作用。

　　做空依據：

　　一、藍籌股走勢分化 基金可能在此點調整倉位

　　從周二的盤面上看，藍籌股走勢分化顯得更加突出，漲幅前列還是看到了前期活躍的貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)等，但這類股票的市場做多號召力已大不如前，反而更有一種高處不勝寒的感覺，而跌幅前列我們同樣見到了藍籌股的身影，如中國聯通(資訊 行情 論壇)、華電國際(資訊 行情 論壇)等，兩者相對比，后者做空的動力顯然大于前者做多的動力。從同是藍籌股但截然不同的走勢中，我們似乎強烈感到基金可能在此點位調整倉位，樂凱膠片(資訊 行情 論壇)、光明乳業(資訊 行情 論壇)、上海電力(資訊 行情 論壇)、錫業股份(資訊 行情 論壇)等那些曾經叱?風云的基金重倉股已逐漸陷入一種"一波更比一波低"的尷尬走勢之中，市場進入"一九"循環之中，除了少數股票能持續上漲外，更多的股票將會趴在地上。這會進一步把股市演變成少數資金的博弈場，市場也不會有增量資金介入，如果這樣的話，大盤下跌可能還是不能避免。

　　二、發審委再度集結審核 市場擴容壓力陡然加劇

　　周二消息面上一個重大消息就是發審委再度集結審核兩家公司的增發方案。受此影響，投資者對市場再度擴容的預期陡然加劇，大盤也在高開中加速下行，幾度逼近1200點整數關，成交量比周一有所放大，盤中多次出現恐慌性拋盤，市場做空氣氛濃重。從大盤技術面上看，周二殺跌以后，已跌破2月2日反彈陽線的二分之一位，大盤再度探底的走勢基本成立，短期將考驗前期低點的支撐。

　　一目了然：大盤再度探底的走勢基本成立，短期將考驗前期低點的支撐，建議投資者保持觀望。同時可適當關注那些年報有送轉題材的個股，或者那些具備實質性資產重組的超跌品種。