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北京群豐 王朝烽
在四連陰之后，大盤終于收紅。但反彈力度極為微弱，基本是以震蕩整理為主，市場處于觀望之中。雖然近期股指下跌幅度較大，而進場搶反彈的意愿并不充足。以此看來，市場信心的恢復還需要一個過程，其間股指的反復將繼續考驗個股的質地。
今年以來股指已兩次沖擊半年線上方，均被市場打壓下來，主力調控指數的意圖比較明顯。“二月二”的上升行情是由場外增量資金入場所引發的，主要是由新組建的保險資金建倉所致，在一些大盤指標股強勢表現的激勵下，有效地刺激了市場人氣。但觀察近期盤面的運行態勢也不難發現，當股指反彈到半年線區域時市場多方已表現出猶豫的心態，多空分歧逐步增大，而近日不佳的市場走勢，帶動一些個股出現大面積跳水的局面。同時成交量已經萎縮到前期峰值時的一半，成交的回落也說明了目前投資者信心不足，市場潛在的調整壓力顯然還沒有得到充分的釋放。但我們同時看到，由于今年以來新增資金主要是保險基金為主，其追求中長線收益的特征較為明顯，近期的調整應是為了日后的突破做準備。
據相關統計，截至上周五，滬深兩市已有416家上市公司披露2004年年報，其中有120家公司的股息收益率超過2.25%的一年期定期存款利率，接近已披露年報公司數的三成。市場人士指出，由于今年上市公司盈利情況的改善和分紅的增加，今年滬深兩市的平均股息收益率有望創出近年來新高，紅利投資可能成為市場新的重要盈利模式之一。以此看來，盤面個股的兩極分化必有其深層次原因，那就是來自“投資主體”以及“投資理念”的巨大轉變，很多個股的強趨勢正是這種“轉變”的體現，以往的那種“抱殘守缺”的操作模式將會分化行情中損失慘重。
總體而言，千二點破與不破成為市場關注的焦點，進行股權分置試點的傳聞壓制市場的做多力量，而嚴重超跌的市場狀況又是客觀存在。投資者處于迷茫之中，從大幅萎縮的成交量就可見一斑。雖然大盤走勢撲簌迷離，但個股的嚴重分化卻十分明顯，千二點破與不破或許已不是關鍵，甄選優質個股才是至關重要的。
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