|
市場頻遭基本面空襲 周期類股票重估行情夭折
近期雖然政策暖風(fēng)頻吹，但是市場卻頻頻遭遇宏觀經(jīng)濟(jì)方面的沖擊，從鐵礦石提價，到石油提價以及最新國家再度提高房地產(chǎn)貸款利率，導(dǎo)致與之相關(guān)的行業(yè)股票紛紛跳水。年初市場所期望的周期類股票價值重估行情基本失敗，由于沖擊所涉及的行業(yè)寬泛，涉及的上市公司多為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，個股的市值均處于市場中前列，其對于市場產(chǎn)生較為重
大沖擊。前期的鐵礦石漲價72%,導(dǎo)致鋼鐵股價值重估景氣反彈挫敗，并導(dǎo)致用下游的汽車類上市公司也出現(xiàn)破位走勢。近期的航空則受油價上調(diào)影響，也紛紛出現(xiàn)破位走勢，由于航空公司油價占成本一般為25%至28%，航油價格上調(diào)將使航空公司的成本支出增加，導(dǎo)致航空公司的盈利狀況急轉(zhuǎn)直下。央行決定從上周四起，銀行住房信貸政策。最低首付比例可由現(xiàn)行的20%提高到30%，同時金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的超額準(zhǔn)備金存款利率由現(xiàn)行年利率1.62%下調(diào)到0.99%。盡管調(diào)整幅度有限，但是本次上調(diào)個人住房貸款利率的政策意圖明顯，通過減少需求來抑制過熱的房地產(chǎn)市場；通過需求方對未來資金價格形成較合理的預(yù)期。值得關(guān)注的是，房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期回落，也可能加速上游行業(yè)，鋼鐵、建材、工程機(jī)械、有色金屬等行業(yè)的景氣回落。
本輪反彈行情的基礎(chǔ)仍是超跌因素和季節(jié)性的因素
二月底至三月中，滬指在1290-1325之間連續(xù)14個交易日放量，日均成交量過100億，累積成交1400億以上；再加上去年底在1290-1300連續(xù)出臺政策救市累積了1700億以上籌碼。目前，上述累積了3100億成交量的平臺成為頭部。到目前為止，我們認(rèn)為目前的反彈行情更多技術(shù)層面的，制度層面與基本面層面都對于未來的行情缺乏有效地支撐。雖然兩會上政策面暖意融融，但股市的根本矛盾如何解決卻難有定論。"兩會"之后，若沒有實(shí)質(zhì)性利好政策出臺，僅依靠市場的自身力量，大盤很難有效突破1340點(diǎn)一帶的阻力位。另一方面擴(kuò)容預(yù)期同樣是近期市場不容忽視的重要壓力。一些信息表明,大型國企上市的時間已經(jīng)越來越近, 神華、交行A+H獲準(zhǔn)發(fā)行的各種報道，無不顯示未來大盤股擴(kuò)容壓力較大。
技術(shù)面趨于惡化，1200支撐有待確認(rèn)
從盤面來看，近期市場的輪番殺跌已使得短線技術(shù)面惡化，我們可以看到本輪反彈的回調(diào)已經(jīng)跌破了前期形成的小W底所確認(rèn)的支撐位1265點(diǎn)的位置，目前市場所唯一可以期待的支撐位則是本輪反彈行情的0.618位置即1240點(diǎn)。在短期風(fēng)險快速釋放之后，市場有所反彈，但是周三的下跌已經(jīng)跌破了30日均線，短期均線系統(tǒng)已經(jīng)成為市場的反壓力量，我們認(rèn)為投資者利用有限反彈的機(jī)會，減倉操作策略相對安全。
關(guān)注非周期行情藍(lán)籌股的投資機(jī)會。
值得關(guān)注的是，當(dāng)市場中周期類股票遭遇反彈變故的同時，仍有一批非周期的藍(lán)籌品種卻走出了獨(dú)立的上行行情。中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的反復(fù)走強(qiáng)，這些個股也成為去年的大贏家。因此，我們應(yīng)當(dāng)利用可能反彈機(jī)會，對那些對那些業(yè)績下降、市贏率仍高、競爭力不強(qiáng)的個股進(jìn)行重點(diǎn)減持，并重點(diǎn)關(guān)注那些相對抗周期、抗宏觀調(diào)控、成長性好、被市場低估個股的投資機(jī)會。
| 
