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北京首放
黑色星期五，而恐慌氣氛再次彌漫市場，做空能量顯著增強，隨著下跌趨勢明朗化，越來越多參與者的信心喪失，更多的投資者加入到了拋售行列，今天深滬市場繼續(xù)探底，創(chuàng)出調(diào)整新低，下跌放量反彈無量的盤中反彈走勢表明多方?jīng)]有進行有力的抵抗，不過從技術(shù)上看，本周市場連跌四天，空方力量已經(jīng)得到了較多的釋放，多空力量也將達到一個平衡
，同時短期技術(shù)指標已經(jīng)超賣，技術(shù)性反彈隨時都可能出現(xiàn)，雖然本周整個調(diào)整行情中個股呈現(xiàn)普跌的局面，但隨著大盤點位的逐漸下移，市場中的機會也將開始逐漸增加，仍將會有強勢品種的出現(xiàn)，個股的可操作性也會不斷增強，本欄在上周五重點分析的價值成長股本周表現(xiàn)極為出色，所點評的天士力(600535)最大漲幅達到漲停，片仔癀最大漲幅達到6%，上港集箱最高達到4.5%，并且走勢非常平穩(wěn)，介入的投資者全部獲得了利潤。那么，后市影響行情運行的主要因素是什么？什么板塊將是投資者關(guān)注的熱點，什么板塊短線將出現(xiàn)獨立的上漲行情？
基金處境日益尷尬，藍籌股分化對指數(shù)影響巨大。本周藍籌股充當了空方主力的角色，近期屢屢成為殺跌的主要動能。2月2日開始的反彈行情中，鋼鐵、石化、汽車等權(quán)重藍籌股貢獻最大，這些股票的提前于大盤見底有效的穩(wěn)定了市場的重心，但在大盤反彈到一定階段尤其是滬指在半年線位置的時候，我們看到這些藍籌股卻在“逆市”下行，顯然基金主力并沒有借助大勢轉(zhuǎn)好而拉升股價的意愿，這反應(yīng)了基金仍在對不看好的周期性行業(yè)上市公司進行大規(guī)模減持，與此同時，數(shù)量很少的基金重倉價值成長股卻屢創(chuàng)新高，并沒有大多數(shù)投資者的相應(yīng)，高高在上的股價對任何人都沒有了吸引力，處于上下兩難的境地，并且調(diào)整跡象日趨明顯，多頭這最后一面旗幟面臨極大回調(diào)壓力。
我們認為，由于藍籌股往往被機構(gòu)尤其是基金重倉持有，隨著機構(gòu)博弈的加劇，機構(gòu)的加倉或減倉將對藍籌股的股價起到明顯的干擾作用。隨著保險資金的直接入市，不排除部分老機構(gòu)借機“用腳投票”的操作。此外，由于投資額度的限制，保險資金的直接入市必將誘發(fā)保險公司大肆贖回開放式基金的潛在動力，從而給基金帶來較大的套現(xiàn)壓力，而這種壓力必然是以二級市場的股價下跌為代價的。同時，由于市場對交行、中石油、神華等超大型股票陸續(xù)發(fā)行的市場預期，使一線藍籌板塊整體面臨巨大的壓力。前期華電國際的首發(fā)詢價，曾一度導致電力股大跌，黔源電力的發(fā)行導致中小企業(yè)板股票價格的劇烈波動。尤其是交行和神華的“A＋H”發(fā)行模式，更將導致A股與H股價格加速接軌，由于目前A股價格比H股價格平均高出40%以上，接軌預期的重新抬頭無疑將對一線藍籌板塊個股的股價重新定位產(chǎn)生較大的向下牽引作用。種種因素都對目前的藍籌股產(chǎn)生了負面影響，而介入其中的基金則日見尷尬，又由于這些藍籌股走勢對市場人氣影響較大，并且對指數(shù)的權(quán)重較大，因此，可以認為，只要基金的持倉沒有調(diào)整結(jié)束，那么，指數(shù)走強的概率就很低。
歷史仍將重復，活躍資金將掀起超跌低價個股的炒作熱浪。2004年“9.14”行情曾經(jīng)給一度低迷的股市帶來了生機，雖然沒有持續(xù)很久，但超跌板塊強有力的井噴式反彈給市場留下深刻的印象，之后的相當長的時間內(nèi)超跌低價股仍受到活躍資金的青睞，如2月2日反彈行情中國際實業(yè)、山東巨力等等。我們認為，在經(jīng)過了連續(xù)大幅下跌做空風險得到較為充分的釋放后，市場存在了強烈的反彈愿望，而超跌低價股仍將是不可忽視的機會。在大盤藍籌股整體走弱，個股大面積跳水的情況下，投資者的選股思路仍然要放在超跌股上，不過，與“9.14”行情有所不同的是，本輪超跌股的行情主流熱點將是基本面沒有問題的，業(yè)績較好的個股，超跌股中的問題股績差股虧損股仍將繼續(xù)價值回歸。
投資者硬選擇怎么樣的個股才能夠獲得在弱勢中的爆發(fā)利潤呢？根據(jù)對市場的綜合分析，具備強大上漲動能的個股最大的也是最重要的一個特點就是價格低廉，只有價格低，所需資金量不是很大，才能夠吸引活躍資金的炒作。還有就是在技術(shù)上超跌也是一個非常重要的特點，跌幅越大，上漲的動能越強。最后一點就是基本面不應(yīng)有問題，業(yè)績應(yīng)該保持穩(wěn)定甚至有所提升，這樣的個股安全性較高。
投資者可重點關(guān)注低價資源重組股四維瓷業(yè)(600145)，國內(nèi)唯一的衛(wèi)浴行業(yè)上市公司，經(jīng)過重組，青海中金正式成為四維瓷業(yè)新任第一大股東，未來有意進軍能源、水處理等資源性熱點行業(yè)，同ST農(nóng)化同屬重慶企業(yè)，與德國公司組建新公司，未來發(fā)展前景看好。歷史累計跌幅接近74%，超跌嚴重，反彈一觸即發(fā)！
風險提示：大盤連續(xù)下跌使市場產(chǎn)生了恐慌心理，拋售壓力增大，投資者要注意控制短線風險，在具體操作中可根據(jù)自己的風格決定倉位大小。
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