地產(chǎn)股遭空襲 上游行業(yè)將受連累

　　3月17日滬綜指收于1243.47點(diǎn),跌12.11點(diǎn),或0.96%；深綜指收?qǐng)?bào)315.35點(diǎn),跌3.67點(diǎn),或1.15%。央行決定調(diào)整商業(yè)銀行住房信貸政策，立刻引發(fā)房地產(chǎn)股下行，其中棲霞建設(shè)(資訊 行情 論壇)、世茂股份(資訊 行情 論壇)、銀基發(fā)展(資訊 行情 論壇)跌幅均在8%以上，深萬(wàn)科(資訊 行情 論壇)、金地集團(tuán)(資訊 行情 論壇)均現(xiàn)破位走勢(shì)；加上近期被游資炒高的強(qiáng)勢(shì)股被封殺跌停,拋壓顯重,多頭寡不敵眾,致使滬綜指連續(xù)3個(gè)交易日收挫近4%。

　　值得關(guān)注的是，房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期回落，也可能加速上游行業(yè)，鋼鐵、建材、工程機(jī)械、有色金屬等行業(yè)的景氣回落。目前滬綜指已跌落至所有均線之下,且盤中反彈乏力,從形態(tài)上看,似要再度考驗(yàn)此前逾5年半來的上證綜指低點(diǎn)1187點(diǎn)。

　　頻遭基本面沖擊

　　近期雖然政策暖風(fēng)頻吹，但是市場(chǎng)卻頻頻遭遇宏觀經(jīng)濟(jì)方面的沖擊，從鐵礦石提價(jià)，到石油提價(jià)以及最新國(guó)家再度提高房地產(chǎn)貸款利率，導(dǎo)致與之相關(guān)的行業(yè)股票紛紛跳水。

　　年初市場(chǎng)所期望的周期類股票價(jià)值重估行情基本失敗，由于沖擊所涉及的行業(yè)寬泛，涉及的上市公司多為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，個(gè)股的市值均處于市場(chǎng)中前列，其對(duì)于市場(chǎng)產(chǎn)生較為重大沖擊。前期的鐵礦石漲價(jià)72%,導(dǎo)致鋼鐵股價(jià)值重估景氣反彈挫敗，并導(dǎo)致下游的汽車類上市公司也出現(xiàn)破位走勢(shì)。

　　近期航空則受油價(jià)上調(diào)影響，也紛紛出現(xiàn)破位走勢(shì)，由于航空公司油價(jià)占成本一般為25%至28%，航油價(jià)格上調(diào)將使航空公司的成本支出增加，導(dǎo)致航空公司的盈利狀況急轉(zhuǎn)直下。

　　未來擴(kuò)容壓力較大

　　2月底至3月中，滬指在1290至1325點(diǎn)之間連續(xù)14個(gè)交易日放量，日均成交量過100億，累積成交1400億以上；再加上去年底在1290至1300點(diǎn)連續(xù)出臺(tái)政策救市累積了1700億以上籌碼。目前，上述累積了3100億成交量的平臺(tái)成為頭部。到目前為止，筆者認(rèn)為，目前的反彈行情更多技術(shù)層面的，制度層面與基本面層面都對(duì)于未來的行情缺乏有效的支撐。雖然“兩會(huì)”上政策面暖意融融，但股市的根本矛盾如何解決卻難有定論。

　　“兩會(huì)”之后，若沒有實(shí)質(zhì)性利好政策出臺(tái)，僅依靠市場(chǎng)的自身力量，大盤很難有效突破1340點(diǎn)一帶的阻力位。另一方面擴(kuò)容預(yù)期同樣是近期市場(chǎng)不容忽視的重要壓力。一些信息表明,大型國(guó)企上市的時(shí)間已經(jīng)越來越近,神華、交行A+H獲準(zhǔn)發(fā)行的各種報(bào)道，無(wú)不顯示未來大盤股擴(kuò)容壓力較大。

　　技術(shù)面趨于惡化

　　從盤面上來看，近期市場(chǎng)的輪番殺跌已使得短線技術(shù)面惡化。本輪反彈的回調(diào)已經(jīng)跌破了前期形成的小W底所確認(rèn)的支撐位1265點(diǎn)的位置，目前市場(chǎng)所惟一可以期待的支撐位則是本輪反彈行情的0.618位置即1240點(diǎn)。

　　在短期風(fēng)險(xiǎn)快速釋放之后，市場(chǎng)有所反彈，但是3月17日的下跌已經(jīng)跌破了30日均線。短期均線系統(tǒng)已經(jīng)成為市場(chǎng)的反壓力量，筆者認(rèn)為，投資者利用有限反彈的機(jī)會(huì)，減倉(cāng)操作策略相對(duì)安全。

　　仍有藍(lán)籌品種特立獨(dú)行

　　值得關(guān)注的是，當(dāng)市場(chǎng)中周期類股票遭遇反彈變故的同時(shí)，仍有一批非周期的藍(lán)籌品種卻走出了獨(dú)立的上行行情。中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的反復(fù)走強(qiáng)，這些個(gè)股也成為去年的大贏家。

　　因此，投資者應(yīng)當(dāng)利用可能反彈機(jī)會(huì)，對(duì)那些業(yè)績(jī)下降、市盈率仍高、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的個(gè)股進(jìn)行重點(diǎn)減持，并重點(diǎn)關(guān)注那些相對(duì)抗周期、抗宏觀調(diào)控、成長(zhǎng)性好、被市場(chǎng)低估個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。