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世紀證券
兩會結束了，投資者沒有看到期望已久的利好臺，但周四央行兩項政策的出臺讓投資者再度關注到了宏觀調控及貨幣政策導向的問題。一是央行決定下調超額存款準備金率。超額存款準備金是金融機構存放在人民銀行、超出法定準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調撥或作為資產運用的備用資金。2004年我國商業銀行吸引存款的利率成本約在1.4%左
右，活期存款利率是0.72%，這次超額存款準備金率由1.62%下降到0.99%，將使商業銀行增加自主運用資金的能力，并促使其調整資產結構來獲取利潤。值得我們關注的是，超額存款準備金率提高后，貨幣市場的資金面進一步變得充裕，從而可能使短期市場利率進一步走低，而這一點應該是央行不愿意看到的，因此央行可能會采取提高存款準備金率、發行央行票據或是加強對公開市場業務的操作來回籠貨幣市場的資金，具體會采取什么措施央行將結合信貸貨幣的增速及CPI等指標來決定，投資者應對此予以關注。二是對房地產行業再度進行控制。包括提高住房貸款利率及各商業銀行機動確定首付比例。這項規定主要針對的是部分地區房地產炒作現象嚴重的問題，短期可能會對房地產價格持續走高起到控制作用，但央行無法改變土地出讓制度、耕地保護及禁止強遷等政策的繼續執行，所以大多數地方的房地產價格可能仍維持上升。周四盤中我們看到大部分的地產股票都因為受消息影響而出現了調整，但從目前房地產公司的基本面來看，部分上市公司近年來處在快速發展期，這則消息對公司發展影響有限，短線下跌可能帶來一定機會，投資者可關注萬科(資訊 行情 論壇)及金融街(資訊 行情 論壇)等個股。
從漲幅榜來看，部分網絡科技股走勢強勁，3月22日“首屆中國IPTV大會暨產業高峰論壇”將召開，我國計劃在4-6年時間內將原來的IPv4網絡改造成IPv6網絡，是一個數千億元的龐大市場。預計短期內該板塊還有反復活躍的機會，投資者可適當予以關注。此外，石油板塊部分個股也在航油漲價消息的刺激下蠢蠢欲動，目前石油上市公司一方面要承受原油價格不斷上漲帶來的成本壓力，另一方面成品油出廠價格從去年下半年以來價格幾乎沒有出現上漲，因此利潤空間兩頭受到擠壓，近日航油價格的上漲使市場人士猜測成品油出廠價格也可能會調高，同時我們要考慮到二月份國內CPI同比達到3.9%，一旦成品油價格上漲將可能促使CPI進一步走高，因此成品油價格上漲可能還存在不確定性，而周四石油板塊的活躍應該是短線行情。
整體上看，很多的二線藍籌在經過前期的大幅上升后面臨技術上調整的壓力，而績差股在活躍后還是要逐步向價值進行回歸。近日市場新股發行也將逐漸加快，四月份神華能源也將以A+H股方式發行，短期內市場要走出頹勢難度較大。同時投資者要積極關注政策面對市場的影響。
恒瑞醫藥(資訊 行情 論壇)(600276)：國內抗腫瘤醫藥的龍頭企業，去年業績出現穩定增長，先后獲得6個品種的新藥證書，新立項品種8個，31個原料藥和8個制劑通過國家GMP認證，為公司繼續高速平穩發展打下基礎，基金四季度有所增倉，近期股價盤出近兩年的震蕩箱頂，中線顯強，建議留意。
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