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浙江利捷
在近期政策面和消息面一系列變化利空因素打壓下，大盤步入持續(xù)調(diào)整格局，上綜指一路大舉下挫，擊破所有均線支撐，短線退守到1250點(diǎn)下方，2月份以來的反彈成果耗去一大半。盡管整個(gè)市場(chǎng)彌漫著空頭氛圍，但從機(jī)構(gòu)投資者角度來說，藍(lán)籌股投資價(jià)值仍然值得深入探討。
早在2月初，以齊魯石化(資訊 行情 論壇)、浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)為代表的周期性藍(lán)籌股紛紛走強(qiáng)，激活了大盤的反彈要求。這主要是藍(lán)籌板塊經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)半年的調(diào)整后，部分品種重新隱現(xiàn)投資價(jià)值。況且一些機(jī)構(gòu)也紛紛提出周期復(fù)辟的說法重新挖掘周期性藍(lán)籌股的投資價(jià)值，因此，周期性藍(lán)籌股一度獲得強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)機(jī)會(huì)。春節(jié)后，周期性藍(lán)酬股遭遇重挫主要來自幾個(gè)方面的原因：一是宏觀調(diào)控下的經(jīng)濟(jì)有減速跡象，周期性行業(yè)預(yù)期利潤(rùn)面臨折扣；二是原材料價(jià)格爆漲，包括鐵礦石、原油、煤炭、紙漿等大宗原材料價(jià)格都出現(xiàn)了超出市場(chǎng)預(yù)期的大幅度上漲，相應(yīng)將對(duì)鋼鐵、汽車、電力、航空、造紙、汽車、機(jī)械工程等七大行業(yè)帶來直接的成本壓力。再者神華集團(tuán)、交通銀行大盤藍(lán)籌股不久將“A+H”登陸市場(chǎng)，周期性藍(lán)籌股面臨國(guó)際接軌。
應(yīng)當(dāng)引起注意的是，隨著保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、銀行系基金等新生力量的入市，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍將越來越壯大，這些機(jī)構(gòu)龐大的資金所需要市場(chǎng)提供的大盤、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)機(jī)構(gòu)等為特征的藍(lán)籌股也相當(dāng)?shù)亩唷Ａ硗猓麄�(gè)A股市場(chǎng)目前仍處于6年來的底部區(qū)域，個(gè)股的平均股價(jià)水平并不高，一些大盤藍(lán)籌股僅僅4、5元，像鋼鐵、汽車這些主流板塊目前僅僅10倍左右的市盈率，調(diào)整空間相當(dāng)有限，仍然具備一定投資價(jià)值，畢竟這些藍(lán)籌上市公司利潤(rùn)只是預(yù)期下降，但贏利水平仍然相當(dāng)高。正因?yàn)槿绱耍芷谛运{(lán)籌股投資價(jià)值需要重新估值。
雖然機(jī)構(gòu)投資者對(duì)藍(lán)籌股進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，并減持了相當(dāng)數(shù)量的籌碼，最為明顯的是中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)，目前股價(jià)重新跌破3元關(guān)口。但是，非周期性行業(yè)的藍(lán)籌股，周期性行業(yè)景氣度仍在上升的藍(lán)籌股，將成為投資基金的主要建倉(cāng)方向。非周期性優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股具有幾個(gè)方面的特征：一是從行業(yè)屬性劃分，多數(shù)品種屬于非周期性品種，不存在周期性行業(yè)景氣程度下滑的不利因素；二是公司業(yè)績(jī)優(yōu)良，并具有良好的成長(zhǎng)性；三是這些個(gè)股基本上都有投資基金大規(guī)模介入的跡象。最為明顯的非周期性藍(lán)籌如消費(fèi)升級(jí)概念的飲料、醫(yī)藥、商業(yè)等行業(yè)，個(gè)股比如雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)、燕京啤酒(資訊 行情 論壇)、伊利股份走勢(shì)都相當(dāng)穩(wěn)健，明顯受到機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。
周期性行業(yè)景氣度仍在上升的藍(lán)籌股來看，主要包括原油、礦產(chǎn)資源、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。比如一些行業(yè)龍頭中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)的反復(fù)走強(qiáng)讓無數(shù)投資者羨慕。行業(yè)龍頭公司將為投資者提供超額的投資回報(bào)，對(duì)于這類個(gè)股而言，每次的回調(diào)都為投資者提供良好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。港口、機(jī)場(chǎng)、高速公路為代表的交通運(yùn)輸板塊值得重點(diǎn)挖掘，最近以鋅、銅為代表的有色金屬價(jià)格出現(xiàn)了強(qiáng)勁的上漲走勢(shì)，而黃金價(jià)格也進(jìn)入中長(zhǎng)期的上升趨勢(shì)運(yùn)行，資源類礦產(chǎn)個(gè)股也將尋求市場(chǎng)的重新定位。
技術(shù)上看，1250點(diǎn)不僅是前期雙底的頸線位，也是1187-1328點(diǎn)反彈高度的半分位，作為一個(gè)重要的技術(shù)支撐，該位置的得失關(guān)系到股指短期運(yùn)行的強(qiáng)弱程度。從成交量來看，大盤在連續(xù)下調(diào)的過程中，仍保持相對(duì)的較高水平，表明空方雖占據(jù)一定的優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)多方的承接也十分積極，預(yù)計(jì)1250點(diǎn)一帶仍將有一番爭(zhēng)奪。
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