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浙江利捷
本周大盤沖高回落，最終小陽十字星報收，次輪反彈在沖擊半年線受阻，技術調整壓力相當大。前半周，在基金重倉股帶動下，市場各路板塊、熱點紛紛活躍，石化、汽車、有色金屬主流板塊也走強，更為強勁的是高價績優股，很多個股創出新高；然而，好景不長，周四大盤的長陰調整，將市場行情打入朦朧不可見的迷煙中。就技術上而言，大盤有再度回
到30日線附近尋求支撐的要求，反彈行情需要短期的整固。
多家保險資金入市建倉，并且蜂擁搶購廉價藍籌股籌碼，成為市場相當關注的話題。目前，保險資金能進入到兩市的資金只有五、六百億，但是，據中國保監會統計數據，截至2004年底，我國保險資產總額達到1.18萬億，保險資金運用余額達到1.03萬億元，保險資產管理已成為影響保險市場發展的重要因素。之前，保險資金只能購買基金，特別是封閉式基金，一直是保險資金投資的最主要力量；但是隨著保險資金正式開始直接進入二級市場購買股票，保險資金最終將成為影響兩市相當重要的機構投資者之一。而消息面上，鐵礦石的再次大幅漲價，則對整個周期性行業05年盈利預期其到相當大的影響作用。首先是鐵礦石作為礦產資源類行業，并引發了整個二級市場礦產資源股的一波大漲；與此同時，鐵礦石作為制造鋼鐵的主要原料，該消息的引爆，也立即引發了鋼鐵股近期的調整，當然，鋼鐵行業作為基礎性行業，其帶來的連鎖效應，比如對造船業、建筑、機械、汽車、電子等都帶來不同程度的影響，也就導致了整個藍籌板塊的集體調整�？磥恚ｋU資金選擇在這樣一個時間窗口建倉入市，盡管可以獲得相對廉價的籌碼，但對于行情未來的走勢，卻并不是能有十足的把握。
具體市場情況來看，中國聯通(資訊 行情 論壇)的大跌是引發后半周股指深幅調整的罪魁禍首。并且，聯通的大跌加劇了機構投資者對藍籌股的投資價值的分歧看法。該股作為兩市第一權重股，但由于即將公布的2004年業績可能下滑、電信業務的重組動向不明朗以及套利資金的心態不夠穩定等多方面因素，該股終于連續兩連長陰打壓，累計跌幅超過6%，本輪反彈以來的成果被全部耗盡。并且香港股市聯通紅籌股被機構調低投資評級，因此，該股成為藍籌股中的領跌主力，也帶動寶鋼、中集集團(資訊 行情 論壇)等個股的殺跌，最終促成了本輪深幅調整。另一方面，機構投資者對績優股的運作則相當瘋狂，部分基金重倉的高價股表現得極其抗跌，比如上港集箱(資訊 行情 論壇)、士蘭微(資訊 行情 論壇)、思源電器，這些品種的中線投資者價值仍然值得充分挖掘。因此，在機構投資者對藍籌股投資價值發生分歧的情況下，后市反彈將會受到嚴重制約，股指更有可能以震蕩整理方式整固千三關口。
深入分析績優藍籌股，港口海運板塊值得重點關注。在近期的震蕩上攻行情中，基金重倉的港口板塊表現相當突出，中集集團、深赤灣(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、中遠航運(資訊 行情 論壇)、上港集箱等，形成明顯的強勢群體；更為重要的是，在短線大盤的跳水殺跌中，這些品種表現相當抗跌，成為溺水資金中的救命稻草。本周，中集集團股價兩度上升到30元以后，整個港口航運板塊新的上升空間被打開。并且，由于整個港口運輸板塊集中了基金的相當多的籌碼，基金持倉量大，出貨周期就長，因此，后市深幅調整是不可能的。
技術上看，股指再度回到半年線之下，半年線位置再度形成股指重壓，預計短期大盤將會出震蕩調整格局，政策面的變化將會決定后市的方向。而由于市場不明朗因素加大，雖然部份個股仍將保持活潑，但個股的操作風險加大，投資者應保持適當謹慎操作，可波段操作抗跌明顯的績優藍籌。
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