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1260點成為判斷反彈是否結束的重要標志，專家建議重點關注
本報訊昨日，滬深兩市出現近期少見的大幅下跌。滬指跌破半年線和5日、10日、20日、90日等多條均線，同時跌破1300點整數關，最低達到1282點。尾市，滬市收報1286點，比前日下跌30點。同時，深市收報3375點。
拉鋸戰千三 股權分置定走向
從中長期趨勢的角度看，本輪的反彈行情出現于大熊市后半段即結束期。現在，深滬股市處于長期熊市結束之前的震蕩筑底過程之中。但是截至目前，還沒有充分證據能夠表明股市的長期趨勢就此反轉。所以從這一點出發，投資者應將本輪行情看做是一次階段性的上升。既不能看做是一輪牛市的開始，又不能延續前幾年所形成的熊市思維。既不要過分樂觀，也不可過于悲觀。
就具體的指數分析，筆者一再提醒投資者，2005年市場的總體格局可能是箱體運行，尤其是要重視1300點關口的壓力，千三將成為重要的平衡點位。近期1300點失而復得、得而復失的盤局，體現出本輪行情的本質特點。
分析基本面及政策面，詢價制帶來股價結構調整延續、宏觀調控措施仍將繼續、價值投資理念的深化及演變、超級航母股上市的擴容壓力、高層加大管理力度、解決股權分置問題等等因素，無不影響著市場的走勢。但是綜合來看，能夠觸動我國證券市場最敏感神經的因素，就是怎樣解決股權分置問題。
從目前市場環境及管理層的態度來看，在兩會結束之后，股權分置可能將有一個原則性的政策出臺。也就是說，股權分置問題的解決可能會進入啟動階段。這將對證券市場造成中長期的影響，相應地證券市場將做出一定的反應。因此筆者認為，今年是否能夠順利解決股權分置，將決定市場中長期的走勢。
關注1260點 判斷反彈是否結束
盡管昨日收出一根大陰線，但是筆者認為這只能表明短線行情暫時告一段落，還不能說明反彈行情已經完全結束。因為從短期走勢看，大盤進入調整其實是發展的必然選擇。一方面，大盤需要消化上檔的沉重阻力。在前期，滬指千三關口一度被市場看做是堅實的階段性底部。但是經過多次爭奪，滬指有效擊穿了千三關口。因此，千三整數關也就轉而成為相當重要的上檔阻力。雖然滬指近期一度收復千三關口，但是整數關上方的沉重阻力猶在，還是需要有一個進一步消化的過程。再說，滬指的半年線目前也在繼續下行。
作為市場近半年時間的平均持倉成本，半年線同樣構成短線的重要阻力。近期大盤震蕩反復，一個重要目的就是消化上檔壓力。
在另一方面，大盤需要進一步積蓄做多能量。滬指從1187點附近展開反彈，經過100多點的上漲，底部所積蓄的做多能量被大量消耗。因此，迫切需要凝聚做多能量。因此從某種意義而言，大盤短線震蕩是非常合理和非常必要的。
觀察技術走勢，1260點將成為判斷反彈是否結束的重要標志。1260點是1月到2月期間滬指上漲三角形的上邊緣，技術上意義重大。在1月14日、1月24日、2月3日，大盤連續三次在1260點遭遇拋壓。在2月4日突破后經歷了一次回抽，滬指才得以向上拓展空間。同時從周線上看，10周均線的點位也是在1260點。所以，投資者近期要重點關注滬指1260點的支撐力度。
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