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昨天上海綜合指數(資訊 行情 論壇)開盤1312.21點，最高1326.08點，最低1310.23點，收盤1316.79點，下跌1.48點，跌幅0.11%，成交124.52億元；深圳成份指數開盤3460.53點，最高3481.44點，最低3445.90點，收盤3464.66點，上漲12.84點，漲幅0.37%，成交69.51億元。
盡管保險資金仍在陸續入市，但大盤的升勢卻沒有延續，周三大盤高位震蕩，顯示短
線多空分歧增大，盤中獲利回吐壓力增強。大盤突破半年線后出現震蕩，一方面說明半年線壓力較大，需要通過震蕩進一步消化；另一方面說明當前市場心態仍然保守和謹慎，沒有持續做多的勇氣。因此，當前市場展開的反彈，很難用“轉勢”去描述，因為后市大盤走勢仍然存在變數。
其一，油價持續飆升，鐵礦石大幅漲價，面對資源和能源雙重約束，我國現行高能耗和外延擴張型的經濟增長方式將不得不受到限制。這將會影響市場做多熱情，抑制增量資金入市的愿望。
其二，民生銀行(資訊 行情 論壇)H股四月將發行，國內銀行首例“A＋H”破題；周小川表示：中行、建行上市為期不遠。如果在一個多月前，這兩條消息足夠使大盤下跌2%以上了，但這兩天市場對此卻視而不見，顯示市場仍然處于強勢之中。但是如果大盤一旦上攻受阻，這些不利消息的影響又會顯露出來。周三銀行板塊普跌，當引起市場警惕。
其三，地產股的疲弱表現，令市場顧慮加重。目前中央就房價過快上漲在3月5日發出過指示，重點抑制房地產價格過快上漲。隨后上海市亦出臺了樓市降溫措施。上海市首個通過“對購入不足一年的房屋一旦出售，要為其差價征收營業稅及附加稅，約等于7.7%”，盡管加幅不算大，但市場較為關注的是有關稅項會否擴散至深圳、北京及廣州市。若這樣的話，將對整個地產業形成巨大沖擊，進而影響市場的炒作熱情。
除此之外，大家從周三盤中可以看到，一直被市場視為風向標的中國聯通(資訊 行情 論壇)出現放量突破殺跌走勢，令市場疑惑不解。在消息平靜和市場向暖的情況下，該股逆市做空，究竟是有潛在的利淡消息，還是基金大肆減倉？如果是前者，下跌可以理解，但投資者要考慮其對整個市場以及大盤指標股的負面影響。如果是后者，則透露出目前機構之間仍未達成默契，這樣下去，勢必導致盤中做多能量此漲彼消，市場根本無法形成強有力的漲升行情。
為此，我們認為，在機會增加的同時，風險同樣也在孕育。本輪行情上攻的頂點在哪里，現在還不能武斷地下結論，但我們相信不會偏離1330點太遠。大盤又將面臨變盤的抉擇，至于向哪個方向變，那就要看“兩會”出臺的消息對大盤的影響力了。
青海證券 蘇武康
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