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最近幾個交易日，以中集集團(資訊 行情 論壇)為代表的優質藍籌股反復走強并不斷創出歷史新高，在推動大盤強勢反彈的同時也讓投資者看到了藍籌股的無窮魅力。行情是否會重現“一九”格局呢？
近期藍籌股走強與保險資金入市的短線利好有很大關系。我們認為，藍籌股獨立走牛的格局至少在短期內難以形成。由于近期股市的增量資金性質不同、投資喜好不同，決定了
其投資方向將出現明顯差異，以投資基金、保險資金、企業年金為代表的理性機構主要投資方向還是藍籌股群體，投機性質的品種是這些理性機構回避的對象。而有相當規模的市場游資還是主打超跌品種或題材品種。因此注定了反彈將是多熱點運行。
2003年的藍籌股行情是投資基金認識高度趨同的結果，行業景氣程度的提高促使了投資基金對藍籌股進行大規模建倉操作。不過，隨著國家的宏觀調控，各行業的景氣程度發生了明顯變化，投資基金對周期性行業的分析發生了明顯的分歧，一些品種成為機構資金大規模減持的對象，另外一些機構卻在部分周期性品種中進行建倉操作，而一些機構也在尋求其他的投資方向，使得所謂的藍籌股范疇開始擴散。理性機構在研判及操作上的分歧會導致藍籌股行情的分化走勢，以往的“一九”格局將難以重現。
目前行情進入反彈周期，估計三月行情的總體發展還是相對比較樂觀的。不過，行情的良性發展必須滿足一個條件，那就是兩類投資力量必須協同作戰，不能是僅僅投資基金在積極運作，而市場游資卻處于觀望狀態；市場游資在反復運作，但是投資基金卻在大規模減持。從這角度出發，“一九”格局也不適合目前的反彈市道。
當然，從長遠的角度看，隨著越來越多的理性機構進入證券市場，其運作的優質藍籌股將為這些機構提供超額的投資回報，我們不排除未來行情的上漲可能是少數品種活躍的運行格局，但這需要一個相對漫長的過程。北京首證
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