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北京首放
強勢波段行情。本欄自2月2日起就旗幟鮮明地指出，市場已經進入2005年的春季行情，并且在之后的多篇文章中從多個角度分析和判斷本輪行情的主要特點，如2月3日"更多更大機會在節后"，2月21日"長線走強具備客觀基礎和必要條件"，2月23日"全面獲利機會來到眼前"，尤其是在千三震蕩投資者迷茫之際明確指出，調整處于正常范圍，下跌空間被壓縮
在較小的范圍。同時指出本輪行情將會呈現較為復雜的格局，并不會一蹴而就，將在投資者充滿猶豫和懷疑的思路中曲折前進，這就產生了波段行情，也就出現了很多的板塊以及個股的強勢行情。
今天深滬兩市在短暫沖高后出現了震蕩走勢，多空雙方圍繞半年線進行爭奪，成交量則繼續放大，滬指最終收盤仍站在了半年線上方，而這是自去年4月見底回落以來滬指連續兩天站穩半年線，市場強勢一覽無遺，但由于歷史長線套牢盤很大，在目前點位盤面拋售壓力也不可小視，因此，今天的震蕩顯示指數有進入調整的可能，總的來看，我們認為，本輪行情仍處于一個非常健康的運行過程中，近期滬指仍將在場外資金進場的推動下繼續向上拓展空間，但不會很大，總體上半年線點位仍是多空爭奪的焦點，但個股行情仍然不斷。
焦點一：本輪行情的獲利源是什么？
從本輪行情啟動至今，投資者可以發現這樣一個特點，那就是雖然板塊以及個股行情看似熱鬧非凡，但是投資者卻很難從中整理出清晰的運行脈絡，首先是以汽車、金融、石化為首的超跌藍籌板塊，然后是超跌低價股，新能源概念股，最后就是高價價值成長藍籌股，并且在這三條較大的主線之間還穿插著科技股、本地股等等概念性炒作熱點，但是這些都因為或多或少的因素沒有形成凝聚人心帶動股指上揚的推動力，如超跌藍籌由于宏觀調控導致業績增長能夠不能持續，超跌低價沒有業績支撐只是超跌反彈，高價價值成長藍籌則因為歷史漲幅過大而不能有效吸引場外資金的介入，從整個市場分析，出現這種現象的主要原因就是主流資金還沒有找到一個能夠引發場外資金大舉入市的理由，如99年的網絡股，2003年的行業景氣度大幅提升等，所以，我們認為，沒有主流熱點的現象仍將貫穿整個本輪行情。
我們認為本輪行情未來的獲利源是各類超跌題材(如新能源、高送配年報等等)和二線成長價值藍籌，兩者缺一不可。這是由于市場資金的性質不同造成的，在政策面向好，利多消息不斷出臺的情況下，市場感覺敏銳的游資隨著反彈行情的不斷深化，在不同的板塊中尋求機會，但他們的目標就是超跌股，根據題材的不斷出現而制造機會，而以基金為首的主流資金則運作較為平穩，一方面將在發展前景不好的老牌藍籌股進行減倉，一方面又要與新近的保險資金爭奪有限的具有價值的上市公司。而從近期的盤面中可以看到，高價二線藍籌股如中集集團(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等不斷創出新高的強勢不僅帶動大盤繼續上揚，并且還大大提高了個股的活躍程度，有效刺激了外圍資金的參與熱情，而大盤在關鍵點位的總能化險為夷充分說明盤中主流資金目前仍牢牢掌握著市場運作的主動權，同時超跌股的運作也已經進入了如火如荼的階段，連續大漲的個股不斷出現，熱點的快速輪動也營造著豐富的賺錢效應，也會吸引一部分市場資金的追逐，維持市場的活躍。
焦點二：怎樣看待藍籌股分化和調整？
今天藍籌股板塊走勢出現明顯分化，銀行板塊、中國聯通(資訊 行情 論壇)等都出現了明顯的調整跡象，其他如石化股板塊卻開始向擴散，而高價成長股卻在高位出現寬幅震蕩，藍籌股的這種分化走勢，表明多方主力陣營內部已經開始出現意見分歧，這種分歧的產生主要有兩方面的原因：一是近期資金面的壓力依然在發揮作用，因為推動藍籌股整體上揚所需要的資金量是非常龐大的，目前兩市相加不到200億元的水平并不能支持藍籌股板塊出現整體強勢，并且不同的行業中的藍籌在后市的發展也將有很大的不同，從近期盤面中可以清楚地看到，部分老牌藍籌板塊主力出逃的跡象相當明顯，反彈持續性是很有限的。二是經過不斷的推高，像中集集團、貴州茅臺等價值成長藍籌股目前大都處于相對高位，而期間很少有象樣的調整出現，早期介入的資金獲利豐厚，新資金又不愿高位介入抬轎，因而導致曲高和寡，出現短期震蕩也在合理范圍之內，只有經過充分的換手，這部分個股才能進一步積蓄做多的能量。
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