短線調整似已結束 調持倉輕松獲利

　　經過連續的調整，大盤在周四經小幅下探后出現反彈。此間有觀點認為，大盤短線調整已經結束。兩位是否同意這一觀點，如何判斷才更客觀一些？

　　麥宇明：只要政策大環境沒有重大利空使大盤運行趨勢發生逆轉，那么反彈還將得以延續，調整的幅度不會大。從技術面來看，股價在回落到布林通道中軸線位置后就形成了反彈，與此同時RSI回落到50以下后即告走好，均顯示出一定的強勢特征，稍稍欠缺的只是成 交量配合得不夠。成交量的問題主要是主流資金掌握的藍籌股走勢還不夠強勁，投資者對后市信心不足，而兩會期間比較容易出現增強投資者信心的消息，由此看來調整已經到位，反彈逐步展開的機會較大。

　　彭濤：昨日大盤在回落到60日均線附近獲得一定支撐，隨著鋼鐵股反彈，下午大盤形成回升走勢，尾盤甚至還出現了一定程度的放量搶盤。由于此前大盤連續放量過程中市場活躍度明顯提升，加上滬深B股的連續推高，指標股體系整體穩定，一些短線題材股的活躍吸引了市場人氣，因此短線大盤會震蕩走高。

　　如果短線支撐有效，大盤后市會形成什么樣的走勢，是繼續反彈沖擊半年線，還是蓄勢盤整？

　　彭濤：在昨日的反彈中，B股的推動作用非常明顯，同時指標股體系在快速下跌后的反彈穩定了大盤，但大盤在反彈過程中缺乏成交量的配合，短線來看目前的調整還沒有結束。特別是我們注意到，近期指標股體系分化的現象比較明顯，鋼鐵、石化等大盤藍籌板塊還沒有明顯的趨穩跡象。這些個股的短線波動仍將導致大盤出現震蕩。且1300點附近有5日、10日以及半年線等多個技術壓力位，在缺乏消息和成交量的配合下，短線再現大幅反彈的可能性不大，在1300點附近仍將有反復。

　　麥宇明：雖然1280點區域出現明顯的支撐，但市場還是有不確定的因素。如果股指硬闖半年線阻力區，恐怕很快就會招致空方反擊，再加上獲利盤的倒戈，多頭可能會面臨得而復失的尷尬。因此，在消息面不斷趨暖的情形下，大盤以箱型整理逐步尋求將空頭部隊轉化為多頭力量，再選擇合適的時點配合利好形成突破，這種方式可能較為理性及有效。“磨刀不誤砍柴功”，在半年線前打下堅實的基礎對后市發展有利無害。

　　既然都認為再現大幅度反彈的可能性不大，那么能否更深入地談談所認為的不確定因素？

　　彭濤：應該看到，此次鐵礦石進口價格的上調遠遠超過了市場的心理底線，導致機構投資者對周期性行業2005年業績增長預期大大下降。中線來看，機構資金將逐步減少對周期性行業的投資，這必將帶來大盤藍籌股巨大的壓力。因此，短線鋼鐵股在趨穩之后還將有反復的過程，海螺水泥(資訊 行情 論壇)的跌停顯示出部分資金的抽逃意愿還是非常明顯的。

　　麥宇明：近期出現的負面消息將在較長時間內對市場造成影響，但盤面反應有點過激。要知道當前相當部分鋼鐵股的市盈率不足10倍，而美國股市鋼鐵股市盈率長期維持在11倍左右震蕩，即使是加上要消化該利空的影響，國內鋼鐵股的定價還是不高的。海外鋼鐵股經短暫下跌后股價均大幅上揚，可見國內鋼鐵股的調整有“反應過度”之嫌。

　　在大盤反復震蕩條件下，短線操作應該注意哪些關鍵點？

　　彭濤：除了前期的多個熱點還會表演一番之外，上市公司的資產質量重估正給市場帶來新的機會，其中除了地產、礦產等不動產的資產增值題材之外，一些具備核心技術的無形資產增值也受到關注，網絡科技股走強的背后也正是市場對網絡資源的重新評估，而生物基因技術同樣具備重估的機會。尤其是對亞泰集團(資訊 行情 論壇)、通化東寶(資訊 行情 論壇)等具備核心基因技術的超低價逼近每股凈資產的個股不妨多加注意。

　　麥宇明：由于藍籌股整體表現差強人意，股指反復震蕩，因此近期的市場機會相對難把握一些。更為重要的是，當前的市場機會更適合于短線操作能力較強的人發揮，而穩健型投資者可以利用震蕩機會調整持倉結構，以便在下一輪行情中能輕松獲利。

　　作者：□主持人 金榮鈞 □萬國測評 彭濤 華林證券 麥宇明