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周四大盤先抑后揚，止跌反彈，上海綜合指數(資訊 行情 論壇)收于1294.34點，上漲6.89點。但兩市成交僅有116億元，顯示反彈由盤中存量資金所為，技術回抽的特征明顯。同前幾個交易日相比，大盤縮量調整格局十分明顯。就短線走勢而言，存在兩種可能，如果大盤放量重返原先上攻形態之內，則重新挑戰半年線的機會較大；否則就可能會下探1264點和316點附近的支撐，但無論是否能夠再現震蕩上攻態勢，短線都有必要進行適當的蓄勢。
從形態上看，大盤自去年4月見頂回落以來，半年線已成為一道坎。去年9.14行情，大盤一度突破半年線，但當天就回落；11月下旬的反彈觸及半年線即返，本輪行情大盤又是瞬間突破即告折返，顯示該位置不僅具有重要的心理壓力，而且具有實實在在的技術壓力。盡管本輪行情沖關未果出現連續回落走勢，表面上看是因受到鐵礦石大幅漲價這個意外因素的影響所致。但我們認為，盤中缺乏號召力的熱點，多頭不能鼓勇而進，猶豫不決，市場分歧較大，難以形成合力，在很大程度上抑制了市場做多熱情，才是大盤難以逾越半年線這道坎的主要原因。
本輪行情以個股行情為主導，一直沒有形成具有持續的、具有號召力的領漲熱點。而個股行情表現突出者，又以超跌題材股為主。這些個股上漲的最大動力是超跌所引發的市場自發糾正，而不是新做多力量營造轉勢行情,故對資金大規模入市的吸引力不大，使得本輪上揚行情只能定性為修正性反彈行情。因此，在關鍵位置一旦上攻受阻，短線做多力量便土崩瓦解。
另外，基金與游資之間、基金與基金之間存在分歧，并沒有達成默契，市場難以形成合力。首先，游資對基金拉高藍籌指標股基本采取回避態度，而基金對游資炒作的超跌題材股也沒有興趣捧場。同時，基金在藍籌指標股炒作時，步調也不夠一致，拉、打時常同時出現，讓市場摸不清基金的真實意圖，導致市場一直不能形成一致向上的做多合力。在這種情況下，盤中時常出現個股的精彩表演，但指數走勢極其沉悶，不能突破。久而久之，則給市場留下了害怕買漲、恐懼追高的陰影。多方陣營因此逐步分化，向上突破談何容易？
青海證券 蘇武康
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