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東海證券 朱健
周二滬深兩市早市小幅上揚后，在鋼鐵股和有色金屬板塊下挫的影響下，開始走低，連收3根30分鐘K線，后略有上揚，但收市前再次重挫，不過此階段成交量開始放大。全天上證綜指下挫15.96點，報收于1287.45點，成交110億；深圳成指下跌46.69點，報收于3301.76點，成交64.7億。
盤中金瑞礦業、中鎢高新(資訊 行情 論壇)等雖然保持強勢，但無法掩飾有色金屬板塊的頹勢，板塊整體跌幅達到1.9%；此外鐵礦石價格上漲余威不減，鋼鐵行業大幅跳水，并且由于鋼鐵在國內諸多行業原材料中占據較大比例，此番上漲將對其下游行業，如機械制造、造船、建筑、交運設備、家電制造等造成不小負面影響，尤其是家電行業，由于競爭激烈，向消費者轉移成本壓力的能力不足，打擊可能較重，今日家電股的受挫估計也有這方面的因素。
根據國家發改委的預測，05年一季度我國居民消費價格可能上漲2.5%左右，通脹預期明顯減弱，不過包括鐵礦石、石油、煤炭等上游原材料價格都出現暴漲，生產資料價格漲幅也較大，雖然由于下游行業競爭加劇，價格還未傳到到下游，但如果這一漲價趨勢延續時間較長，下游產品價格不可避免會出現上漲，通脹危險猶在，所以國家可能會繼續嚴格控制投資漲幅，以平抑生產資料的價格。
綜合來看，宏觀環境并未達到許多人預料的那樣十分平穩，各種風險因素依然存在，有國外機構預測央行05年可能再次加息也并非是空穴來風。在這種環境下，業績穩健增長的上游投資品行業是否會受到國家嚴格控制還很難說，05年業績增長也就蒙上一層陰影。而如果上游價格未能傳到給下游，那么下游產業各公司的業績受損則就成了不爭的事實。在整個上下游產業發展不順暢的情況下，05年業績大戶還可能圍繞在瓶頸產業，建議投資者予以謹慎關注。
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