|
青島安信
大盤連續11個交易日上漲過后，市場出現明顯的調整要求，在2月份與3月份之交,我們預計后續市場走勢將以震蕩整理為主基調.
首先, 人大常務委員會的證券法修改草案將在下周推出,面對種種與時代脫節的法
律規定,常委如何解決其與市場的改革力度、發展的速度和市場可承受度將存在著不確定性。尤其，在股權分置問題上面，在即將召開的人大會議上是否能夠進行廣泛而深刻的討論，也同樣是投資者期待的，政策預期是否可以實現、國家對于十一五規劃中發展資本市場的認識和工作的態度，都是作為每一位投資者所真切期待的。
其次基本面上，目前市場逐漸進入年報集中披露期，對于2004年業績的回顧尤其是去年4季度上市公司的業績情況以及2005年一季度的展望方面，隨著非系統性數據的公布，勢必將影響整個市場系統性的風險收益水平。而上市公司的分紅派息情況，同樣關系到去年年底證監會發布的關于保護公眾投資者利益若干規定的執行力度，所有的這些都需時間的檢驗。
從市場走勢觀察，本輪行情具有典型的反彈性質。從各個分類指數分析，普遍上漲幅度在8%-11.5%之間，并沒有突出的反彈龍頭出現，這勢必會影響到行情時間的長度和空間的廣度。在1300點這個歷史的成交密集區，沒有持續性龍頭的出現、號召力不強是會拖累整個市場向上行進的速度。
而我們看到，本次上漲幅度最大的指數是深成B股指數(資訊 行情 論壇)，從新年開市以來持續上漲24.26%，而且突破了9.14行情的頂部，這顯示整個市場的運行仍然遵循市場之間股價逐步接軌的歷程，在同股不同價、同股不同權的市場氛圍仍然無法取得制度上突破之際，投資者切不可將反彈的空間希冀過高。
綜合多種因素，目前市場在1300點上方展開振蕩走勢的可能性較大，市場短線的獲利籌碼、非系統性和系統性風險仍然在釋放的過程之中。乙酉雞年行情暗示著“雞頭行情”可能是全年最為難得的時機，我們建議投資者在此階段需要做詳細的自下而上分析，方能使自身資產跑贏市場。
| 
