|
廣州萬隆.成長投資顧問群
繼昨日傳出神華能源將極有可能在3月推出“A+H”的發行方案后，今日交通銀行“A+H”低價發行的傳聞更是鬧得滿城風雨人心惶惶。受此影響，藍籌股繼續調整，昨日尾盤帶動人氣的科技股也出現快速回吐，以致于兩市開低走低，盤中雖曾出現反彈，無奈成交不濟，投資者追漲信心嚴重不足，觀望氣氛濃厚，最終無功而返，滬深股指也跌破5日均線，成
交進一步萎縮。正如我們昨日所提到的如果后市量能繼續萎縮，那么大盤有繼續探底要求，短線操作，投資者不妨謹慎觀望或輕倉參與以游資為主導的超跌股的炒作。
消息面上，今日雖有保險資金入市配套文件發布的偏暖消息，但仍缺乏市場真正期待的實質性利好，反而傳出了交通銀行招股說明書已經內部完成，發行價格在3元以下，發行規模A股H股各50億股，發行時間在5至6月份的消息。聯系到昨日的神華能源及香港聯交所主席關于“A＋H”的講話，一切似乎都說明新股“A＋H”的發行正向廣大投資者撲面而來。那么“A＋H”發行到底對證券市場產生怎樣的影響呢？
雖然有部分市場人士認為“A＋H”方案對市場的估值影響將呈現出二元結構性的調整，即質地較好公司會通過H股上漲來縮小價差；相對劣質公司則會通過A股股價的下跌來減少差價，同時H股較A股存在25%左右的折價屬合理現象，但市場普遍認為由于國內證券市場存在的問題較多，H股較A股折價的合理區間應該由不同的公司、不同的行業、不同的流通盤而定，要讓市場自己來決定�！癆＋H”的發行方式更大的可能是使到A股短期內很快見底，部分投資者的損失會很慘重。因為采取“A＋H”的發行方式等于是將A股和H股變相接軌，這會使A股市場以整體下跌來迎合H股，尤其是對那些含有H股的A股造成不良影響，從而使A股股價的結構性調整更為慘烈迅猛。也就是說“A＋H”的發行方式將使投資者估值思維發生變化，對股票價格的判斷由過去僅僅考慮滬深市場，發展到既考慮滬深市場又更多地結合其他市場尤其是H股市場，從而造成滬深A股市場的估值慢慢向H股靠攏，進而在很長一段時間內抑制增量資金入市的積極性。前期詢價第一股華電國際(資訊 行情 論壇)雖非采取“A＋H”的發行方式，但由于其本身先發行了H股，因而其對A股造成了極大的打擊，相信大家到現在仍心有余悸，恐怕這也是當前市場無論是機構投資者還是一般中小投資者普遍謹慎的原因所在。
當然，從長遠來看，“A＋H”的發行方式會改變投資者的投資觀念，使投資者不再做井底之蛙，能夠放眼看世界，樹立較為理性的投資觀念，不以低價股來獲利。對于那些持有含H股的A股的投資者，我們提醒大家還是應該對自己手中所持有的股票做出理性的分析后再決定是否繼續持有，我們認為那些質優公司的股票在經過短期下調之后還會漲上去，但劣質公司的股票則不具上調空間。
此外，盡管大盤走勢反復，還有調整的要求，但并不代表我們改變對春季行情的看法，并不代表市場沒有個股機會。還是那句話“輕股指，重個股”。從今日盤面看，近期我們一直向大家推薦的行業景氣度提升、資產估值有望增長某些地產股走勢異常強勁，不僅提供了短線機會，而且也提供了中線增值潛力。除此之外，國際實業(資訊 行情 論壇)、龍建股份(資訊 行情 論壇)、山東巨力、新天國際(資訊 行情 論壇)、華潤生化(資訊 行情 論壇)、通程控股(資訊 行情 論壇)等超跌題材股的短線機會可以說是比比皆是。這就充分說明市場不是沒有機會，而是看你是否具有一雙慧眼，能不能抓住而矣。因此，投資者面對當前反復多變的市場，不能用固定的投資理念或投資技巧去應對，而應主動適應市場的變化，調整投資策略和方法，以達到利潤最大化或資產增值的目的。
| 
