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北京首放
又是一個(gè)黑色星期一，自去年1783點(diǎn)以來，投資者已經(jīng)經(jīng)過了無數(shù)個(gè)這樣的日子，但是今天這個(gè)黑色星期一帶給投資者則是恐懼的擴(kuò)散和越來越悲觀的失望。今天深滬市場(chǎng)延續(xù)上周的弱勢(shì)而大幅下跌，走勢(shì)上出現(xiàn)一定的加速下跌跡象，跌停個(gè)股數(shù)量空前增多，兩個(gè)市場(chǎng)相加曾經(jīng)一度超過30余只，滬指盤中最低點(diǎn)達(dá)到了1190.17點(diǎn)，距離前期的低點(diǎn)只有1點(diǎn)
的差距，同時(shí)成交量則保持在與上周相等的水平，說明目前處于一個(gè)無量空跌的格局，場(chǎng)外增量資金并沒有因?yàn)橹笖?shù)的大幅下跌而出現(xiàn)大舉進(jìn)入市場(chǎng)的行為，我們認(rèn)為，在長(zhǎng)假前的最后一周時(shí)間內(nèi)，由于盤中有相當(dāng)資金沒有做多意愿，相反在當(dāng)前政策多變不明朗的因素影響下，現(xiàn)金為王的操作將進(jìn)一步蔓延，因此市場(chǎng)的成交將進(jìn)一步低迷，出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈幾率很低，但如果出現(xiàn)持續(xù)的加速下跌，則節(jié)后的行情則可以期待，畢竟，加速下跌意味著空方力量的快速宣泄，持續(xù)時(shí)間并不會(huì)很長(zhǎng)，走勢(shì)上屬于加速趕底。
焦點(diǎn)一：空方力量能持續(xù)多久？
在經(jīng)過前期的高價(jià)股、藍(lán)籌股等板塊輪跌之后，自上周開始，低價(jià)績(jī)差、虧損、問題等個(gè)股則進(jìn)入了暴跌行列，并且將下跌的恐慌局面發(fā)揮得淋漓盡致，投資者可以清楚地看到，上周以來兩市下跌排行榜前列全部為低價(jià)股,并且下跌速度快，經(jīng)常出現(xiàn)連續(xù)跌停的走勢(shì)，為什么它們會(huì)集中性下跌，它們的下跌能夠持續(xù)多久？低價(jià)績(jī)差股的下跌是市場(chǎng)本身的規(guī)律所在，從根本性原因來看還是股價(jià)重心下移過程中的一種必然現(xiàn)象，在藍(lán)籌績(jī)優(yōu)股股價(jià)重心下移之后，績(jī)差股自然也會(huì)重心下移，并且在前期藍(lán)籌股帶動(dòng)指數(shù)下跌的時(shí)候，這部分績(jī)差股由于技術(shù)上的超跌以及價(jià)格低廉等原因，曾一度得到市場(chǎng)短線活躍資金的大力炒作，但是隨著時(shí)間的推移，這部分股票已經(jīng)不具有這兩大優(yōu)勢(shì)，并且在反彈過程中還積累了一定的獲利籌碼，因此，當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)下跌趨勢(shì)延續(xù)的時(shí)候，其中的資金必然會(huì)快速脫手，造成了近期這部分低價(jià)股的跳水走勢(shì)。當(dāng)然，這部分個(gè)股的下跌還有其他部分原因，那就是今年管理層加大了對(duì)上市公司的監(jiān)管力度，如昨日深圳交易所有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)就指出今年的監(jiān)管框架，并且從這些品種來看業(yè)績(jī)預(yù)告虧損者占了絕大部分，“低價(jià)”＋“績(jī)差”成為目前市場(chǎng)殺跌的主要力量，本欄在前期也始終堅(jiān)持不懈的提醒投資者要重點(diǎn)回避個(gè)股的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)也正是我國(guó)證券市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的延續(xù)，可以說，這個(gè)過程將是漫長(zhǎng)的痛苦的，其中不可避免地會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，如2002年、2003年等年初的行情，因此，短期看，低價(jià)績(jī)差股跳水的走勢(shì)仍將延續(xù)，但不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，可以認(rèn)為，當(dāng)這一輪超跌低價(jià)股跳水狂潮過去之后，這部分股票還將出現(xiàn)一定的機(jī)會(huì)。如今天下午超跌股的代表—天山紡織異軍突起盤中一度達(dá)到漲停，那么該股能否帶動(dòng)市場(chǎng)超跌個(gè)股的行情？讓我們拭目以待。
焦點(diǎn)二：為何沒有強(qiáng)大的多方力量？
自上周科技股出現(xiàn)整體的下跌、低價(jià)績(jī)差股跳水之后，市場(chǎng)中就很難找到能夠出現(xiàn)聯(lián)袂走強(qiáng)的板塊熱點(diǎn)，今天石化板塊走勢(shì)較好，其中部分個(gè)股如齊魯石化(資訊 行情 論壇)、揚(yáng)子石化(資訊 行情 論壇)，還有部分大盤指標(biāo)股如長(zhǎng)江電力、寶鋼股份等等，以及部分2004年年報(bào)業(yè)績(jī)有大幅增加的上市公司，但是，這幾大類板塊都沒有形成集中性的炒作，沒有激發(fā)市場(chǎng)的做多人氣，我們認(rèn)為，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因就是，目前市場(chǎng)參與者對(duì)后市的預(yù)期已經(jīng)大幅降低，并且在政策面目前處于一個(gè)混沌時(shí)期，市場(chǎng)各方不敢大舉進(jìn)入市場(chǎng)，有消息說，管理層決定采用A股含權(quán)補(bǔ)償方式來解決股權(quán)分置的問題，春節(jié)之后有關(guān)試點(diǎn)工作將啟動(dòng)。而從中期來看，股權(quán)分置對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響是非常模糊的，因此，作為機(jī)構(gòu)投資者來講，謹(jǐn)慎操作仍是它們的主流策略，從煤炭、石化、銀行等主要行業(yè)股票的先后調(diào)整趨勢(shì)來看，表明基金等機(jī)構(gòu)仍在進(jìn)一步調(diào)整倉(cāng)位，而基金畢竟是當(dāng)前市場(chǎng)的主要支持力量，基金的偃旗息鼓預(yù)示著短期內(nèi)市場(chǎng)的趨勢(shì)很難出現(xiàn)改觀，這也就是市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)大做多動(dòng)力的主要原因。
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