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國金投資
上周五大盤出現了大幅上漲之后，本周的大盤呈現的是高開低走的走勢，幾乎沒有出現什么上沖之后大盤就出現了逐波下跌的走勢，幾乎不見什么反彈。而且以最低點附近收盤，顯示，市場的調整格局依舊沒有出現變化。從各個板塊和個股的走勢來看，下周是農歷過年前的最后一個交易周，預計大盤將會在探底1200點的短線支撐位之后做小幅振蕩上揚的
走勢，也就是說下周大盤可能會走出一個先抑后揚的走勢，總體上應該是仍舊呈現弱勢格局。
首先是政策面不會出現大的變化，本周的政策面基本上也沒有出現大的變化。在上周五大盤出現大幅反彈之后，市場都已經猜測管理層可能推出降低印花稅或者降低紅利稅等利好，周一報紙公布了國務院批準證券交易印花稅從原來的千分之二下降到千分之一的水平，這基本上已經是市場預期之中的事情，因而周一大盤出現了振蕩整理的走勢。在周二三大報就公布了第二個詢價新股——黔源電力的影響下，大盤雖然還是出現了小幅振蕩的走勢，但是，成交量已經出現明顯萎縮。市場明顯對管理層在股市剛剛有好轉之際即推出新股融資表示不認同。周三國家統計局公布了2004年的經濟增長率，達到了9.5%的水平，說明，國家的宏觀調控明顯沒有到位，今年國家將要繼續實行宏觀跳空措施，這一下子就瓦解了資金建倉藍籌股的沖動。周四周五除了一個尚福林在中國證券業協會第三屆常務理事會發表的講話之外，并沒有見到大的消息，從講話的內容來看，估計政策面不會出現大的變化。因而周四周五大盤開始出現了加速回落的走勢。從本周的政策面來看，預計下周政策面也不會出現大的變化，而且下周初黔源電力詢價區間的公布可能還將影響目前中小板股票的定位。
板塊和個股方面，本周一個明顯的特點是市場開始進行了新一輪的結構性調整。一方面是本周的藍籌股相對大盤開始變得較為抗跌，本周總體上來看，由于銀行股下跌到了15倍以下的市盈率，出現一定量的逢低承接盤，其他的一些藍籌股也有這種趨勢，說明雖然大盤一路下行，價值投資的理念已經深入人心，雖然前段時間看不到市場對藍籌股到底應該如何定位，但是，說明機構還是對一些板塊和個股有自己的一個心理定位，預計在后市大盤下跌的過程中，藍籌股將逐步成為大盤的穩定器。另一方面是在大盤前期下跌的時候保持強勢的科技股板塊等開始出現殺跌的走勢，本周，不管強勢科技股還是科技股龍頭品種，比如海虹控股(資訊 行情 論壇)、綜藝股份(資訊 行情 論壇)、兆維科技(資訊 行情 論壇)、上海梅林等都出現了10%左右的下跌幅度，這些股票由于業績一般，市盈率較高，一直沒有被以基金為首的市場主流資金的認同，主要是游資在其中運作。它們的價值回歸也代表了市場基本上只有一個評判標準，那就是公司是否具備投資價值。另外，另市場擔心的是H股板塊的大幅下跌，比如東方電機(資訊 行情 論壇)、儀征化纖(資訊 行情 論壇)和廣船國際(資訊 行情 論壇)等，華電國際的基本接近H股的定價水平使得市場擔心中國股市的市盈率以及市凈率等的定位會和H股接軌，那樣整個主流的藍籌股板塊就還有可能有30%左右的跌幅。當然，具體A-H股如何接軌還要看港股和A股的表現。從目前的市場來看，市場已經到了連游資也開始熄火的地步，因而市場短期內不會有大幅好轉，預計下周大盤仍舊維持弱勢格局。
不過雖然整體市場一直在下跌，但是，還是能發現不少地產股和鋼鐵股至少能維持目前的價格，部分個股還走出了較好的上升通道，對于這兩個板塊的個股，投資者可以適量短線考慮。投資策略上，依舊保持小倉位的短線思路。
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