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市場(chǎng)進(jìn)入2005年以來(lái)，我們看到促進(jìn)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革的舉措越來(lái)越多，比如新股詢價(jià)制度的推出、與國(guó)際市場(chǎng)接軌步伐的加快，不少市場(chǎng)人士都認(rèn)為市場(chǎng)本身的定價(jià)作用將會(huì)越來(lái)越明顯，我們認(rèn)為在2005年市場(chǎng)依然要面對(duì)很多制度化改革帶來(lái)的影響，因此在2005年的市場(chǎng)行情中，市場(chǎng)政策面、基本面因素的變化仍然將對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)起到明顯的影響作用，投資者在分析市場(chǎng)的走勢(shì)的同時(shí)，應(yīng)該關(guān)注到這仍然是一個(gè)不可忽視的重要因素。
從上周以來(lái)，我們看到有市場(chǎng)擴(kuò)容的利空消息也有降低印花稅的利好消息，前者對(duì)市場(chǎng)資金面的影響是直接的，而且可以預(yù)期在隨后大盤(pán)藍(lán)籌股發(fā)行的過(guò)程當(dāng)中將持續(xù)對(duì)市場(chǎng)資金面產(chǎn)生影響。而從后者來(lái)看，印花稅降低后，交易成本減少會(huì)在一定程度上促進(jìn)交易的活躍，但我們認(rèn)為在大的投資環(huán)境沒(méi)有改變、市場(chǎng)深層次問(wèn)題沒(méi)有解決的情況下，降稅對(duì)市場(chǎng)的影響是非常有限的。從一正一反兩個(gè)消息來(lái)看，負(fù)面影響的因素還會(huì)大一些。除此之外，我們看到近日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2004年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為9.5%,固定資產(chǎn)增長(zhǎng)25.8%，數(shù)據(jù)一方面表明去年我國(guó)經(jīng)濟(jì)維持了較高的增長(zhǎng)勢(shì)頭，另一方面也引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)加息問(wèn)題的討論，在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期組織的討論中，有越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張加息，這將再度引起市場(chǎng)對(duì)加息周期這個(gè)敏感問(wèn)題的關(guān)注，也將對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)起到一定的壓制作用。
就市場(chǎng)來(lái)看，在周二的分析中我們指出市場(chǎng)短期內(nèi)很難走出持續(xù)盤(pán)升的行情，弱市行情中三十日均線對(duì)股指起到較為明顯的反壓作用，就盤(pán)中熱點(diǎn)來(lái)看，周二提醒投資者關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)增預(yù)盈的板塊，在周三市場(chǎng)中我們看到以業(yè)績(jī)?yōu)橹骶�的較為明顯的炒作特征。滬市的馬龍產(chǎn)業(yè)(資訊 行情 論壇)、深市的天大天財(cái)(資訊 行情 論壇)、隆源雙登(資訊 行情 論壇)的漲停都和其業(yè)績(jī)預(yù)告有關(guān)，隨著業(yè)績(jī)預(yù)告及公布的進(jìn)一步升溫，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將成市場(chǎng)短期炒作的主線，投資者近期應(yīng)對(duì)持倉(cāng)品種的業(yè)績(jī)格外關(guān)注。近日我們觀察到盤(pán)中部分二線藍(lán)籌表現(xiàn)抗跌，有些走出了逆勢(shì)上揚(yáng)的行情，建議投資者適當(dāng)予以關(guān)注。
整體上看，近三個(gè)交易日上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)K線形態(tài)上收出了二陰夾一陽(yáng)的走勢(shì)，成交量持續(xù)減少，表明目前弱市特征明顯下投資者參與信心不強(qiáng);從市場(chǎng)熱點(diǎn)來(lái)看，短線資金介入的股票很多由于業(yè)績(jī)不理想，短期難有走強(qiáng)的表現(xiàn)，而中小企業(yè)板新股詢價(jià)也將對(duì)小盤(pán)科技股票帶來(lái)一定的沖擊，因此近期題材類(lèi)、投機(jī)類(lèi)股票活躍的空間將比較有限。藍(lán)籌股由于普遍都有較好的業(yè)績(jī)預(yù)期短期內(nèi)可能成為支撐大盤(pán)指數(shù)的主要?jiǎng)恿Γ@類(lèi)股票持續(xù)上漲的動(dòng)力仍然不足，所以從熱點(diǎn)方面來(lái)看，市場(chǎng)缺乏持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力�？紤]到基金在四季度持續(xù)增倉(cāng)的行為以及近期績(jī)優(yōu)品種出年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告將給市場(chǎng)帶來(lái)的支撐作用，預(yù)計(jì)年前市場(chǎng)繼續(xù)大幅下行的可能性不大，但要展開(kāi)大力反彈行情的時(shí)機(jī)似乎也不成熟，因此維持震蕩整理行情的可能性較大。
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