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國金投資：目前市場相對安全

http://whmsebhyy.com 2005年01月25日 14:40 南方都市報

　　-　機構論市

　　周一大盤大幅高開并回補前期跳空缺口，滬市單邊成交金額接近百億元，全天股指表現為振蕩盤升的強勁態勢，遺憾的是基金重倉股表現不積極。

　　現在的市場面臨兩大主要壓力：一個是新股詢價導致的A股估值重心向H股靠齊，另

外一個就是非流通股轉讓對流通股價格的壓制。我們認為，A股估值重心向H股靠齊是無法避免的歷史性趨勢，但兩者之間的估值價差還是取決于政策，也就是和第二大壓力有關，核心是對流通股東利益是否有補償以及補償幅度有多大。如果管理層按硬接軌的方式行事的話，那么反彈必然最終夭折。這是關于后市走向最重要的因素，但也是最朦朧的。周一盤面基金重倉股更多是盤整態勢，基金觀望的心理非常清晰，畢竟基金此前已經吃過大虧，加之倉位普遍較重，肯定只會擇機而動。所以我們看到，周一以游資行情為主，無論是超跌股還是中小板或數字電視板塊，都帶有明顯的投機性質。不過，游資的活躍也印證了市場的相對安全性，連續兩個交易日的巨大成交量也是近兩個月以來的罕見現象，而盤面十多只股票的漲停也說明了人氣逐步恢復。政策出利好，市場相配合，使行情可以持續已經不用懷疑。

　　國金投資

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