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北京首放
市場走勢證明了本欄對大盤的準確判斷和分析，在20日旗幟鮮明的指出“三缺口之后報復性反彈一觸即發”，21日兩個市場就出現了放量長陽， 18日指出低價股將成為擔當1200點護盤中流砥柱，近幾個交易日兩市漲停的個股全部是3、4元的個股，本欄在上周五重點點評的長春一東(資訊 行情 論壇)今天開盤牢牢封在漲停，不到2%的換手則顯示該股拋售壓
力非常弱小，后市還應具有一定的空間。
今天深滬兩市在降低印花稅的利好政策作用下大幅高開，但在上方遇到了明顯的阻力，滬指最高沖至30均線1265.95點就一路下滑，總體呈現強勢震蕩格局，并且留有一個向上跳空的缺口，與上周一留下的缺口正好形成一個島型反轉的k線組合，成交量也出現了一定的放大，不過盤面并沒有能夠凝聚人氣的熱點板塊，為反彈行情蒙上了一層陰影，從技術角度分析和判斷，滬指在上周連續出現向下的跳空缺口后，連續下跌指數的短線指標已經進入低位區，底背離跡象十分明顯，同時在出現恐慌盤之后，盤中明顯缺少向下做空的動能，種種跡象顯示近期大盤似乎正在構筑一個底部，但是在場外資金匱乏，只有存量資金運作的市場中，想要擺脫中期低迷的狀態還是存在較大的難度，我們認為，目前多方力量同比上周顯然已經明顯增強，多空力量正處于相互轉換、相互制約的境地，在這個過程中，還是會有個股出現較好的機會。
焦點一：為何沒有凝聚人氣的板塊出現？
從上周五的反彈行情以來，投資者就憧憬著市場能夠出現一個凝聚人氣的熱點板塊，從而帶動大盤持續上揚，但是事與愿違，盤面中最明顯的特點就是板塊輪動明顯，甚至是并沒有任何一個板塊熱點能夠持續，典型的就是引發上周五反彈的銀行股板塊，今天已經力不從心，同時，今天的煤炭板塊、深圳本地股板塊等也沒有能夠激發人氣，持續力不強，處于漲幅前列的大都屬于個股行情，從這些板塊以及個股的操作手法上以及資金的來源上分析，民間資金及私募基金是運作這些板塊和個股的主要力量，反映了這部分資金成為近期市場最為活躍的力量，在大盤不可能出現暴跌的基本判斷下，在極度超跌的板塊及個股中掀起了一輪又一輪行情。但我們也要清醒的認識到，從歷史上來看，這部分資金的操作側重于短線運作，它們不愿意在任何一個板塊或個股中進行太多停留，基本上是"打一槍換一個地方"的操作手法，因此導致了近期熱點行情的快速輪動。在目前兩市成交量不能放大的情況下，熱點的快速輪動固然能夠維持市場的交投活躍程度，維持市場的人氣，但同時也會形成一定的負面影響，這主要表現在隨著熱點輪動速度的加快，每一個板塊的彈升能力會越來越弱，操作的難度也越來越高，而投資者則很難把握其中的輪動機會，在這種情況下投資者參與輪動熱點的激情就會降低；還有就是因為場外資金不愿入，現在只是存量資金的運作，所以熱點的快速輪動將分散市場的注意力，進而削弱盤勢的攻擊力度。這從盤面始終就沒有出現能夠凝聚市場信心的板塊就可以看出來，所以我們可以從參與反彈的資金性質上判斷出這次從1189點產生的反彈級別只屬于一個反彈行情，向上的空間則取決于主流板塊是否真正結束調整。
焦點二：降低印花稅對市場影響幾何？
對于降低印花稅，我們總的觀點是雖然降低了交易成本，卻不能夠從根本上扭轉股指運行主要方向，場外資金不會就此大規模進場，這是因為造成股市長期不振的主要原因是制度問題，諸如上市公司股權分置、盲目“圈錢”行為屢禁不止、無視中小股東合法權益等，以及市場信心、上市公司質量整體較差等原因，而交易成本的降低并不是根本問題，不過，在很大程度上，降低印花稅能夠在短期內對大盤產生一定的沖擊效果，尤其是在指數連續下跌了3年多，創出6年來的新低，跌破了1200點的時候， 降低印花稅表明了管理層對市場的扶持態度，能夠穩定市場信心，從自去年的1783點下跌以來的市場走勢來看，雖然管理層關心扶持的態度十分明白，政策指導方向也很明確，各種實質性利好調控措施不斷出臺，但市場仍然連創新低。人氣明顯渙散，信心盡失，因此，在面對如今更加復雜的市場環境，只有降低印花稅并不能讓我們期望大牛市的來臨。
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