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本周以來(lái)，滬深兩市股指受新股再度開(kāi)閘發(fā)行的利空消息刺激，再度破位下跌，雙雙創(chuàng)出新低，以電力股為首的指標(biāo)股成為市場(chǎng)新的做空動(dòng)力，該則消息的證實(shí)也在一定程度上為市場(chǎng)欲振乏力給出了答案。其實(shí)，該來(lái)的遲早要來(lái)，而我們所關(guān)心的是，新股詢(xún)價(jià)的開(kāi)閘能否為市場(chǎng)帶來(lái)破冰之旅呢？
游資唱戲 莊股解體
2005年開(kāi)市以來(lái)，市場(chǎng)總體呈現(xiàn)不斷震蕩下跌整理的走勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)除了少數(shù)游資在部分超跌重組和次新科技兩大板塊上點(diǎn)了幾把火之外，主力資金基本上還是按兵不動(dòng)。游資主攻的目標(biāo)基本還是定義在超跌反彈股上。2005年開(kāi)市以來(lái)，除了以清華紫光、道博股份為首的IPV6新一代互聯(lián)網(wǎng)概念曾帶給市場(chǎng)一絲新意之外，幾乎沒(méi)有任何新意。反倒是以齊魯石化、恒源煤電為首的石化、煤炭股為代表的“核心資產(chǎn)”陣營(yíng)的加速解體，給市場(chǎng)留下了深刻的印象。
新股開(kāi)閘 老股跳水
上周末，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式公布，鑒于用詢(xún)價(jià)制度來(lái)發(fā)行新股的條件已經(jīng)成熟，決定本周開(kāi)始恢復(fù)新股發(fā)行。首家以詢(xún)價(jià)制度發(fā)行新股的公司為華電國(guó)際，同時(shí)還公布了134家機(jī)構(gòu)被登記注冊(cè)為IPO詢(xún)價(jià)對(duì)象。這表明，在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)4個(gè)多月的新股停發(fā)之后，2005年IPO融資正式啟動(dòng)。
對(duì)市場(chǎng)而言，這首先是一個(gè)明確的再次擴(kuò)容信號(hào)。由于暫停IPO已經(jīng)超過(guò)4個(gè)月的時(shí)間，一些大型國(guó)企股的融資行為越來(lái)越迫切，新股發(fā)行大閘重啟勢(shì)必加速短期資金面供求進(jìn)一步失衡。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)股票發(fā)審委將審核寶鋼股份的A股增發(fā)申請(qǐng)和雷伊股份的B股增發(fā)申請(qǐng)，這將是新一屆發(fā)審委成立后的首次發(fā)審會(huì)議，也是自去年8月暫停新股發(fā)行審核以來(lái)的首次發(fā)審會(huì)議。
其次，新股詢(xún)價(jià)制度的實(shí)施更是加大了市場(chǎng)定價(jià)的不確定性。新股詢(xún)價(jià)將在一定程度上起到助漲殺跌的功能，直接導(dǎo)致“熊市低定價(jià)，牛市高溢價(jià)”氛圍的形成。近期市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)新股詢(xún)價(jià)發(fā)行定價(jià)偏低的利空預(yù)期有所表現(xiàn)，并間接造成了滬深股指在春節(jié)前出現(xiàn)加速下跌的走勢(shì)。
最后，無(wú)論是非流通股轉(zhuǎn)讓?zhuān)�是新股詢(xún)價(jià)制度的實(shí)施，均會(huì)對(duì)目前A股市場(chǎng)的定價(jià)體系造成沖擊，勢(shì)必會(huì)加速股價(jià)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，這也是當(dāng)前大的主流機(jī)構(gòu)不敢輕舉妄動(dòng)的重要原因。當(dāng)然，另一方面，新股的上市也會(huì)吸引新鮮血液，特別優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的登陸，或許會(huì)引領(lǐng)大盤(pán)擺脫低迷而展開(kāi)反彈，正如中信證券、皖通高速在2002年初、長(zhǎng)江電力在2003年底所起的作用那樣。中關(guān)村證券 黃侃
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