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新疆證券 李先明
周三兩市再度走出低開低走，振蕩回落的走勢。上證指數(資訊 行情 論壇)開盤后即振蕩下行，最低下探到1215點附近，隨后股指從低位振蕩回升，但由于市場整體的信心仍然不足，盤中股指反彈的力度并不明顯，尤其尾市煤炭、航空類個股的大幅回落，使得股指再度快速下滑，并創出全日的新低。最終上證指數以1218.11點收盤，全日下
跌了7.35點，而深圳成指則下跌了21.16點。
在經歷了近期市場的持續調整之后，1月18日證監會有關領導提到不排除會采取必要措施來穩定股市，該消息也使得在經歷了1月17日的大幅下挫之后，18日兩市股指走出了小幅的反彈。管理層的積極言論，對于緩解短期市場所面臨的壓力，起到了一定的支持作用。但一方面，由于政策的“模糊性”以及由此帶來的爭議，在一定程度上增加了市場短期操作的不確定性風險，降低了包括基金等主流機構在內的投資者對于未來市場整體估值表現的預期，并降低了投資者的參與意愿。另一方面，新股詢價制度的正式實施，不但給市場帶來擴容的壓力，同時由于投資者普遍預期在新股詢價制度下發行的新股定價會明顯低于現有A股的估值標準，從而也加大了目前A股價值中樞下移的壓力。而要有效改變這種趨勢，明顯扭轉目前市場所面臨的弱勢局面，顯然不是管理層發布一些對市場并沒有對市場產生多少實質性影響的積極言論就可能做得到的。在缺乏實質性利好政策支持的情況下，在見到真正對市場構成實質性支持的政策利好措施出臺以前，在諸如降低印花稅、減免紅利稅等給投資者帶來實實在在好處的政策措施，及時叫停非流通股的轉讓行為，以及管理層在股權分置問題上能夠給投資者帶來一個清晰、明朗的預期以前，預期短期內市場的弱勢格局將可能會繼續維持一段時期，短期市場所面臨的估值回歸壓力，仍然會比較明顯。
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