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國金投資
華電成為新股詢價第一股 對市場影響好壞不一
消息面，新股詢價第一股——華電國際正式開始詢價，意味著新股發行重新開始，與此同時，今日還有南鋼股份(資訊 行情 論壇)增發12000萬股的再融資消息。此外，中國神
華試水A+H以及QDII可能推出等傳言，也陸續彌漫市場。
那么近階段市場消息面明顯趨于復雜，新股詢價制度的正式實施最終究竟會對市場股價結構產生多大程度影響，那么我們認為，由于目前尚有一大批個股目前處于價值高估的狀態，在市場接軌趨勢下，市場整體的重心仍有下移的過程，但詢價制的推出也給市場找到了在國際化趨勢背景下的投資方向，那么從第一股華電國際分析，目前考慮到市場的低迷，市場預期該股的發行市盈率在10倍左右，而由于機構追利的要求，預計該股上市之后，二級市場溢價的幅度可能在30—50%，那么如果按照這個估值的標準，目前市場中一些成長性仍然較好，市盈率定位在該區間下限的個股仍會得到資金的關注，所以對于新股詢價制的影響，我們認為并不完全是利空，對于部分個股在短線非理性下跌后還會催生出一些中線機會。
中期結構性調整難免 短線機會在詢價新股上市
從大盤方面看，受恢復新股發行的利空消息影響，早市大盤跳空10個點低開，并逐步下跌，而經過上午做空力量的集中釋放，下午股指在探至1214點后漸趨于穩定。另外，我們注意到，今日深圳綜合指數(資訊 行情 論壇)收于306點，已經跌破了99年5。19行情啟動前的最低位308點，從這點上看，可以預期，隨著指數的逐步走低，股市的泡沫越來越少，局部性機會也在逐步醞釀之中。而從技術上分析，從去年12月份至今，市場在1350點下方已經出現了四個向下的跳空缺口，前面三個均被回補，而今天留下的跳空缺口或者短線回補，長則一個月之內必定回補。建議在1160—1200點之間逐步介入超跌反彈行情。
從個股方面分析，盤中熱點零亂，超跌低價股和ST股表現活躍，部分科技股走勢造好，但不足以起到穩定大盤的作用。另外今日指標股均告下挫，只有中國聯通(資訊 行情 論壇)盤中一度翻紅；能源電力股受新股華電國際詢價發行的影響紛紛列在兩市跌幅榜的前列，如涪陵電力(資訊 行情 論壇)、郴電國際(資訊 行情 論壇)等，同時受新股詢價制影響的還有石化和銀行股，今日大多破位；其他個股方面東北高速(資訊 行情 論壇)和中信證券(資訊 行情 論壇)在公布利空消息后雙雙跌停。就目前市場而言，在利空消息的打擊下，大盤屢創新低，弱勢特征明顯，多方毫無抵抗之力，資金只能在部分題材類股票上進行炒做。
那么從后市機會上分析，我們仍然堅持原來的觀點，即在新股新股詢價后，至少市場明確一點，即二級市場什么股票在國際標準定價的趨勢下，是具備價值的，是買進沒太大的風險的，那么其實即使管理層目前宣布全流通的話，諸如鋼鐵、地產酒店等一部分個股很可能也就是最后一跌，那么從目前一些業績優良、市盈率與國際接軌以及市凈率在凈資產附近的個股，繼續下跌也就是出現機會的時候。而從市場面分析，我們認為，在第一批新股發行前后，尤其是A股和H股兩地實現同價發行前后，A股很有可能因為利空出盡而出現反彈。而引領大盤反彈的契機將會出現在新股詢價制實施后第一批新IPO股票上市之后，這與歷史上長江電力(資訊 行情 論壇)新股上市之后的情況較為類似，其次，就是上面提到的鋼鐵、地產酒店類個股將是目前下跌市中值得逢低關注的。
從操作上把握，時間上，由于第一只新股的上市很可能要拖到春節后，所以春節前市場機會不是特別多，整體倉位上繼續建議保持在20%。
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