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大摩投資 雷靂
股市再現(xiàn)黑色星期一，新股詢價(jià)第一股華電國際周一登場(chǎng)，本已疲弱股市在面臨新股擴(kuò)容重壓下，大盤跳空低開，而后股指大幅下挫。相關(guān)電力股成為市場(chǎng)的領(lǐng)跌板塊。由于大盤距離1200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口只有一步之遙，下跌空間已經(jīng)極為有限。當(dāng)然，如果管理層近期沒有利好政策出臺(tái)，大盤極有可能下破1200點(diǎn)。目前個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者應(yīng)該
謹(jǐn)慎為宜。
今日大跌，華電國際面市詢價(jià)是導(dǎo)火索。華電國際定價(jià)參考H股價(jià)格， 2004年上半年實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元，若以10-15倍的發(fā)行定位計(jì)對(duì)應(yīng)區(qū)間在2.60元至4元左右，較低的發(fā)行價(jià)和市盈率對(duì)同類板塊的下拉作用是明顯的，新股引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格中樞仍將下移。對(duì)于目前滬深兩市平均股價(jià)超過6元的電力板塊而言，特別是對(duì)于一批小規(guī)模電力股來說，產(chǎn)生的比價(jià)效應(yīng)更加突出，所受沖擊也最為明顯。從盤面看，與華電國際同屬一個(gè)行業(yè)的郴電國際(資訊 行情 論壇)、涪陵電力(資訊 行情 論壇)、上海電力、皖能電力(資訊 行情 論壇)等市盈率較高的火電股均大幅破位走低，紛紛列于兩市跌幅榜中，后市電力板塊股價(jià)將繼續(xù)其價(jià)值回歸之旅。新股詢價(jià)發(fā)行制度對(duì)股市來說，其利好作用在中長(zhǎng)期才能顯現(xiàn)，必竟這是一個(gè)市場(chǎng)化的確認(rèn)股票價(jià)格的制度。但是短期內(nèi)，這一制度的實(shí)施對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面作用較大，在相關(guān)新股引發(fā)行業(yè)內(nèi)上市公司股票在二級(jí)市場(chǎng)重新估值的同時(shí)，勢(shì)必引發(fā)大盤整體價(jià)值中心下移，由此引發(fā)個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)大大增加，投資者應(yīng)該認(rèn)真關(guān)注待詢價(jià)的新股，避免個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。
從盤面情況看，表現(xiàn)好的個(gè)股不多，3G概念股可謂一只獨(dú)秀，在大盤如此跌勢(shì)中依然保持整體強(qiáng)勢(shì)，后市仍將繼續(xù)走強(qiáng)；ST板塊再次與大盤呈蹺蹺板效應(yīng)，但這一板塊風(fēng)險(xiǎn)較大，參與應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。
綜合來看，今日市場(chǎng)受到利空打擊，，股指終現(xiàn)久違的加速下跌，表明悲觀情緒正在不斷擴(kuò)散，估計(jì)在華電國際發(fā)行價(jià)格確立后，市場(chǎng)將漸趨穩(wěn)定。同時(shí)，大盤已經(jīng)下跌至1200點(diǎn)附近，抄底資金隨時(shí)有進(jìn)場(chǎng)可能，大盤隨時(shí)都可能出現(xiàn)大級(jí)別反彈。
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