|
周一市場迎來強力一跌，全天單邊下挫，滬指最低跌至1214點，1200點整數關岌岌可危。恐慌來襲，從1783點以來的單邊市已經淪為股災性質。而五年半新低的再度刷新，首先得到政策面極力打擊。在弱市特征極度明顯的情況下，管理層重新啟動IPO。加速股市的連續暴跌，雪上加霜，股市的賠錢效應已經非常明顯，政策空頭也杜絕了盤中反彈的希望。
從去年上半年開始的跌勢來看，無論是B股開放、增發轉債、公司整體上市、中小板
、C股市場等政策行為，從其性質來看都屬于融資或再融資的要求。而新股詢價的開始又將此的融資行為打上否定，定價機制作為最接近市場的因素卻在1200多只股票上市之后快速更改，華電國際詢價即將開始，周一電力股也整體跳水，板塊平均跌幅在5%左右。一旦在后市過程中，各個行業新股開始詢價，整體市場恐怕難以安穩。從管理層的目的來看，新股詢價制度具有很強的市場化趨勢，也可以保持市場的透明性。但政策風險的產生卻同樣不能忽視，“一損俱損”的聯動效應是否應該得補償呢？而按照目前的投資者補償基金的假定規模，600億的份額恐怕只能為此類的一個政策風險買單。
周一盤面跌風一片，兩市上漲僅100多只。中國石化(資訊 行情 論壇)終于跌破4元大關，長江電力(資訊 行情 論壇)三陰之后，已經破位。股市價格市場化趨勢使得此類個股的投資價值打上折扣。如同商場中的換季大甩賣一轍，當中石油低價開始上市時，這些老品種也到了減價特賣的時候了，或許用國內轎車市場在2004年的遭遇來形容更為貼切。在長電、石化頹勢之時，中國聯通(資訊 行情 論壇)相對堅挺。筆者認為：市場化的行為過程中，權重最大，責任也應該最大。中國聯通作為兩市流通盤最大的上市公司，在市場暴跌的情況下，就不可避免的承擔責任風險。
在跌破1234點之后，股市已經變得極為潺弱。即使如此，寶鋼50億股增發下周過會，按照當前的市場價格，流通股東必須拿出90億現金來購買集團資產。當前的滬市全天成交量也不過50億，“竭澤而魚”將促動股市進入枯水期。即使寶鋼集團上市之后，按照一定的分紅預期，投資周期顯然極為漫長。作為周期性行業之一，鋼鐵行業景氣度已經有所下降，是否會保證每年高分紅呢？
在從1783點以來，幾萬億市值淪為泡沫，70%以上的股民被重套，市場重新被推倒，但能否重來呢？從目前態勢來看，并沒有明顯的信號說市場企穩，甚至在周一的暴跌之后，股指可能進入新一輪的探底周期，而最低點將不斷刷新。而政策面的正面影響正在減弱，即使印花稅下降、保險資金快速入市等等，卻并不能帶來長期牛市，如同“9.14”行情一樣，此類政策所帶來的可能不過是曇花一現。在詢價制度推出之后，在股價跌至谷底，也從某種程度上講，也已經到解決股權分置問題的時候。無論是市價減持，還是凈價減持，當前兩者之間的差額已經極為縮小。在保證國有資產不流失的前提下，適當的讓利于民，借助低位機會解決好全流通問題，才有望引來真正的牛市行情。
而在近期的走勢中，上海本地股已經整體走強，作為兩市股本結構最不科學的板塊，由于歷史問題，部分股票流通盤所占總股本份額甚至不到20%。全流通的內在要求推動了其股價的逆勢反彈，海鳥發展(資訊 行情 論壇)周一漲停之后，股價站上6.25元，兩個月時間漲幅接近100%。在量能不斷放大的背景下，此類個股持續上漲的可能性很大。外高橋(資訊 行情 論壇)、浦東金橋(資訊 行情 論壇)等均具有一定機會。另一方面，全流通最大障礙無疑是定價問題，對于一些跌破凈資產的上市公司或許更具有可操作性。四川長虹(600839)的每股凈資產6.09元，當前股價為3.76元。雖然受到壞帳計提等影響，但其作為民族產業的一面旗幟，政策、政府的扶持力度使得該公司存在想象潛力。目前已經進入買點區域，建議關注。
| 
