|
武漢新蘭德
中國證監會14日宣布自即日起恢復新股發行。證監會有關部門負責人同時向記者表示，股票發行詢價制度將隨之施行。2005年第一只新發行的股票將是華電國際公司。一個猜謎的謎底揭曉了。謎面是證監會何時開始新的擴容，以及誰是新的主角，謎底是2005年1月17日，由華電國際擔當主角。其實這個謎面的答案早以明朗，人們等待的就是一個權威的說法
。好了，答案揭曉了，市場會如何呢？
有兩點看法：
一.短線利空出盡，市場會探底回升。上面提到過，謎底早已知曉，公布了也就是一個感覺，“不過如此”。春節前兩家企業發行，對市場不會有太大壓力，以華電國際為例，根據相關媒體的報道，該公司2004年5月份就宣布了發行A股的計劃，但當時沒有給出具體的時間進度安排。華電國際計劃最多發行7.65億股A股，其中1.96億股將配售給其母公司中國華電集團。以目前市場的規模和機構的實力，這樣的企業發行成功不會有問題。因此在周五的下午對此消息進行了反映后，短線會啟穩，不會構成實質性壓力，相反在謎底揭曉后，市場若感覺一身輕，則有望出現上揚行情，機構被壓抑的熱情可能會爆發。
二.中線仍未明朗。這主要是詢價的影響，從有關報道中可知，詢價有三個特點：1.詢價制明確了發行價格市盈率的計算口徑，把發行的總股本作為計算每股收益和實行市盈率的依據，自然業績會攤薄，按同等市盈率，發行價會降低，對同行業的上市公司的價格會有向下拉動作用；2.通過投標決定發行價格，機構投資者對于價格將會擁有發言權，機構在未來的發行市場中地位上升，會有一個議價的過程，也有一個制衡的機制，價格不會太離譜；3.要求詢價對象全額交款，并對機構投資者要求要有三個月以上的鎖定期。機構投機性的叫高發行價，一方面對資金壓力加大，另一方面也有風險，故機構喊價會相對理性。這也會引發機構的調整倉位。從上面的分析中可見，發行價會有降低的預期，這對整體二級市場會有怎樣的影響，仍有待觀察。
總之，若僅是上述謎底揭曉導致的股指下跌，市場不會再下跌很多，相反，會在目前的點位找到平衡點，但上揚的空間，取決于成交量和機構調倉的程度。投資者可關注周一頭半個小時的走勢情況。
| 
