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大摩投資
本周大盤前四個(gè)交易日走勢溫和，但周五在“中小企業(yè)MBO相關(guān)規(guī)則有望近期出臺(tái)”的消息公布后，大盤卻沖高回落，周K線收出一根長上影陽十字星，顯示大盤仍處在筑底行情中，短期內(nèi)震蕩整理將是主流。
一月行情已經(jīng)過半，大盤在1250點(diǎn)一線溫和震蕩，從K線圖上可以看到，指數(shù)每日波動(dòng)幅度不大，成交量也持續(xù)在70億左右的地量水平。從個(gè)股的表現(xiàn)來看，近期呈現(xiàn)出如下特點(diǎn)：大盤指標(biāo)股在上年底今年初即先行啟穩(wěn)，大盤受此影響也基本止跌；在大勢不冷不熱的背景前，題材股則熱火朝天、輪番表現(xiàn)。
中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、長江電力、武鋼股份等大盤指標(biāo)股已經(jīng)跌無可跌，大盤指標(biāo)股一向被市場視為風(fēng)向標(biāo)，以基金為代表的主流基金就活動(dòng)在這些股票中，它們的止跌意味著主流資金已經(jīng)在看多、至少已經(jīng)不再做空。這些股票未必會(huì)大漲，但是“春江水暖鴨先知”，其象征意義足以讓部分市場資金增加信心。所以我們才看到近期題材股大行其道，呈現(xiàn)你方唱罷我登場的熱鬧場面。
IPV6概念股首先受到市場的追捧，作為IPV6概念股中的龍頭道博股份(資訊 行情 論壇)連續(xù)逆市上漲，即使預(yù)虧公告發(fā)布后仍不跌反漲，使朝華科技、清華紫光(資訊 行情 論壇)、九龍電力(資訊 行情 論壇)、京東方(資訊 行情 論壇)等20余只IPV6概念股都有較好表現(xiàn)。這一題材被挖掘被炒作，是因?yàn)?004年12月下旬，國家發(fā)改委、教育部等8部委聯(lián)合宣布，中國將建設(shè)世界上規(guī)模最大的IPv6互聯(lián)網(wǎng)。當(dāng)IPV6題材炒作剛剛降溫之時(shí)，3G題材股又走上前臺(tái)，大唐電信(資訊 行情 論壇)、永鼎光纜(資訊 行情 論壇)、中國聯(lián)通等3G個(gè)股風(fēng)云突起，該板塊的啟動(dòng)源自于電信產(chǎn)業(yè)部部長王旭東在全國信息產(chǎn)業(yè)工作會(huì)議上的表態(tài)——2005年，信息產(chǎn)業(yè)部將適時(shí)提出我國發(fā)展3G的決策建議。
由2005年1月題材股的活躍現(xiàn)象中我們可以推測，今年將是題材股炒作大行其道的一年。首先，今年股市政策還面臨多種不確定因素，比如新股IPO即將開閘，市場始終面臨著價(jià)值中樞的重新定位問題和擴(kuò)容問題。這些關(guān)系到市場今后如何運(yùn)行的關(guān)鍵因素以什么樣的姿態(tài)出現(xiàn)無疑將對(duì)后市產(chǎn)生深刻的影響。在事情還沒有明朗之前，市場出現(xiàn)大行情的可能性極小，更大的可能是溫和盤整、小幅震蕩。這樣的行情不可能產(chǎn)生我行我素獨(dú)自上漲的板塊，題材股的輪動(dòng)不可避免。其次，從行業(yè)發(fā)展來看，今年我國在互聯(lián)網(wǎng)、3G、數(shù)字電視等等行業(yè)面臨歷史性機(jī)遇，行業(yè)政策也均出現(xiàn)重大變化，必然會(huì)刺使業(yè)內(nèi)上市公司出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)機(jī)。因而每一次行業(yè)政策的重大變化或進(jìn)展都將使相關(guān)上市公司成為萬眾矚目的焦點(diǎn)。其三，今年是全面落實(shí)“國九條”的一年，監(jiān)管部門將出臺(tái)較多股市相關(guān)政策，比如國有股轉(zhuǎn)讓、法人股MBO、新股詢價(jià)等等，每一項(xiàng)政策，都可能為部分上市公司帶來發(fā)展機(jī)會(huì)。基于此，我們判斷今年上半年市場難有較大行情，溫和震蕩成為大盤主流趨勢；大盤指標(biāo)股將充當(dāng)大盤的穩(wěn)定器，而個(gè)股行情將以題材輪炒為主基調(diào)；普漲格局很難出現(xiàn)，市場將呈現(xiàn)“二八現(xiàn)象”甚至“一九現(xiàn)象”-----也就是說市場只有一種題材的個(gè)股上漲，其余大部分個(gè)股將下跌或呈休眠狀態(tài)。
IPV6概念股作為今年最早被挖掘出來的熱門題材，受益于行業(yè)政策，將有較大發(fā)展，后市經(jīng)過短暫調(diào)整，仍將被反復(fù)炒作；國有法人股占50%以上且流通盤較小的個(gè)股將因中小企業(yè)MBO政策的出臺(tái)而面臨新的機(jī)會(huì)；3G題材個(gè)股因行業(yè)政策及基本面的變化將受到市場關(guān)注；數(shù)字電視(包括網(wǎng)絡(luò)電視)、傳媒(隱含并購題材)、三無板塊也將有被炒作的機(jī)會(huì)。
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