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伴隨著恒豐紙業(資訊 行情 論壇)年報披露，一年一度的年報披露工作拉開了帷幕，而年報披露期間，個股的股價往往會按照新的業績進行重新排隊，從而新的投資機會，如何在年報披露過程中把握年報行情呢？
年報行情分為兩個階段
從歷來的年報行情來看，可分為兩個階段：一為年報行情的業績預期階段，此階段的特征主要在于把握年報業績的變化，即尋找那些價格低于價值的低估品種，落腳點主要在三季度季報之后上市公司業績的變化以及股價會否因為受到大盤拖累而暴跌進而過分偏離內在的投資價值，這在今年年報體現得尤其明顯。因為在近期市場過分低迷，不少個股出現了恐慌性下跌，從而產生了股價過分偏離內在價值所帶來的投資機會。二為年報行情的挖掘階段，此階段的主要特征是從上市公司年報信息挖掘出公司持續增長的個股，也可稱為后年報行情。在此階段，投資者主要是對年報信息進行深加工，從中找出那些業績持續增長的個股或者從年報信息中找出能夠在半年報業績大幅增長的個股，所以年報信息中的管理層討論以及募集資金投入項目等因素為投資者所重點關注。
年報行情面臨新特征
從目前階段來看，無疑屬于對年報業績的預期階段，也包括對年報分紅方案的業績預期。由于今年年報的相關新規定，從而賦予了此階段新特征，那就是分紅方案的規定，因為在新的年報規則中，上市公司要對分紅作出詳細的說明，為何有紅不分？正因為如此，我們預計在2004年報中，市場對分紅方案的關注度將大大提升，從而使得今年的年報行情有別于往年，因此，一批擁有現金分紅能力的上市公司有望進入到投資者的視野中，尤其是那些擁有穩定的現金流且業績能夠保持持續性的上市公司更易得到資金們的青睞，這大概也是消費類個股與高速公路等收費類個股持續活躍的原因，尤其是貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、五糧液、福建高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)等個股持續走高的動力。同時，在2004年年報中，由于受到宏觀調控，上市公司業績持續增長也會成為市場重點關注的對象。在2004年報中，那些大家預期較為一致的行業增長類個股較易得到市場的青睞，這可能也是鋼鐵、汽車等業績不俗的個股走勢不佳，倒是航空、高速公路等業績尚佳但前途較為平坦的個股走勢搶眼的原因。江蘇天鼎秦洪
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