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廣州萬隆.成長投資顧問群
滬深市場今日早盤沖高回落，午后股指更是受煤炭板塊部分個股紛紛走低拖累，但兩點左右在高速板塊和以IPV6為首的各種題材股以及超跌股不斷拉高的帶動下，股指最終還是頑強收出小陽線，大盤也如我們昨日所分析的走出繼續小幅反彈的行情，但缺乏成交的配合，力度明顯不足，05年的下破跳空缺口1264點依然未補，總體而言市場弱勢依舊。
消息面方面，市場盛傳中金公司承銷的華電國際極有可能成為實行新股詢價制后發行的第一只股票。對于新股詢價發行會對市場造成什么樣的影響？市場人士的看法莫衷一是，但我們認為作為這波下跌行情的始作俑者的中金公司的看法應當引起大家的重視。近日中金公司投資銀行部總經理楊昌伯在“2005宏觀經濟引導力論壇”上強調，新股詢價制度雖然挖掘了投資者的興趣，上市后股價也會更趨合理，但股價兩極分化的趨勢會越來越明顯，新股詢價制將使目前二級市場上股價的嚴重分化延伸到一級市場上。新的定價機制肯定有利于優質公司利用自己的增長前景和投資故事，在市場上得到投資者的追捧，對業績差的公司就很不利。
對于華電國際，市場估算其本次A股的發行市盈率在10倍—12倍之間，由于華電國際資產優良，是我國大型電力企業，而且公司的H股相繼被納入英國《金融時報》富時指數、摩根斯坦利MSCI中國指數、香港恒生綜合指數(資訊 行情 論壇)，是中國乃至亞洲經濟的風向標之一，基于中金公司的觀點，市場預測該股在二級市場上市后仍會繼續走高。而目前二級市場上有很多股票，特別是一些大盤藍籌股的市盈率只有12倍，這是否意味著市場上目前那些只有甚至是低于12倍市盈率的藍籌股具有較好的投資和機會呢？以中金公司的實力和影響力，他的這一觀點值得我們思考。
回到市場，前期我們講到主流資金一直在調整持倉，而從近期盤面看，事實證明主流資金確實對那些屬于周期性行業、業績極有可能出現拐點的相關公司個股進行了減倉，但與此同時又對那些業績長期穩定或具有進一步成長性的股票例如高速公路板塊個股繼續加緊建倉。我們認為在不明朗因素過多、市場預期分歧極大的情況下，主流資金采取這種防御性的投資策略也是不得已而為之的過渡型的辦法，但作為一般的中小投資者要想在05年能夠獲取屬于自己的利潤，就必須審時度勢，緊跟主流資金的步伐，把工作的重點放在挖掘個股方面，這也許就是今年成功投資的方法所在。
近日滬指在跌破1259點前期低點后構筑了一個小平臺，今日雖走出小幅反彈的行情，但依然沒有真正脫離平臺整理的態勢，后市股指將向何處去確實頗費思量。是上？是下？還是繼續橫向振蕩？我們認為除非近期管理層出臺旨在解決股權分置——這一長期困擾市場的制度性缺陷問題的利好政策，否則短期股指真正形成反轉向上的機會不大，而從技術上看，由于成交量始終低迷難以有效放大，熱點板塊不持續，缺乏賺錢效應，以致于市場根本得不到增量資金的響應，缺乏必要的參與熱情。并且由于兩者互為因果，進而導致了目前市場這種疲弱不堪的局面。如果后市這種狀況依然得不到改善，那么大盤反彈隨時可能夭折，形成弱勢振蕩甚至是加速趕底的走勢。當然，對于中長期以穩健獲利為目標的投資者而言，目前的震蕩恰恰是觀察和把握未來行情的基礎，在這方面，我們一直在做認真細致的準備工作，歡迎大家與我們共同探討，更好地把握后市的機會。
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