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北京首放
新年伊始，盡管周五股指有所反彈，但本周還是為1387點以來的下跌行情接上了第七根周陰線。點燃本周大盤破位下行導火索的板塊則是一直被市場所喜愛的藍籌股。
藍籌過去曾風光一時，主要源于基金的喜愛。然而成也蕭何，敗也蕭何，處于調整
市中的藍籌股也經不起風浪的襲擊。出于對行業前景的看淡，一些基金最近大舉調倉，由此拉開了主力資金拋售的序幕。其中從基金凈值的萎縮來看，我們判斷博時基金是做空藍籌股的最大嫌疑對象。因為其重倉持有的齊魯石化、華聯超市、中遠航運等近期的跌幅都較大。根據股票的正常運作模式，基金在目前點位換倉不太正常。因為出貨量很少，業績縮水卻相對較大。一般情況下，只有更換基金經理或資金鏈出現較大問題時才大動拳腳，不知博時屬于哪種情況？
總的來說，基金的態度決定了藍籌股的走向。其實，自去年第三季度以來，基金和券商持股的分歧就一直很大。而目前這類機構對待部分藍籌股的態度則由對立轉為統一。這其中基本面的原因較多，中石油可能撥得新股恢復上市頭籌的傳言最近傳得十分火熱，擴容壓力無疑促使大盤藍籌股重心下移。而非流通股在交易所轉讓的消息也讓一些資金產生了股市即將解決全流通問題的聯想。特別一些藍籌的業績開始出現負增長，成長性淪失導致整個股份結構的動搖。
但從基本面看，雖然能夠理解藍籌股目前的苦衷，卻不能完全解釋藍籌股整體下跌的原因。只有基本面與技術面結合，藍籌股的下跌與超跌股的上漲是大盤筑底的前兆。
首先，藍籌暴跌是出現轉機的象征
從2004年底到本年開盤的這幾天，藍籌股的跳水一直是大盤走弱最大的禍首，投資者期盼的業績浪行情隨著股指的動蕩灰飛煙滅。石化股因中石化、中石油相繼調低成品油而率先大跌，加上齊魯石化調高所得稅率、四川長虹深陷債務糾紛等因素所引起的業績下降預期，一場藍籌“殲滅”戰就此展開。在此，我們認為藍籌股下跌是空頭能量的一次集中釋放。這特別象2003年底的科技板塊，其在事先毫無征兆并被市場普遍看好的情況下集中下跌，一舉將眾多投資者的信心打碎，其后又突然反轉，利用良好的市場人氣大幅拉升，空頭陷井一覽無遺。所以個股大跌之下隱藏的市場機會更多，最近藍籌股的曖昧走勢值得推敲。
其次，超跌股活躍是主流資金在打前站
與藍籌股的疲弱呈對立面的則是部分不被市場看好的ST股和一直將主力資金深鎖其中的問題股、績差股，再加上一些有題材的長期超跌科技股，這些與年報行情看似不相關的品種卻在這種弱市中被市場挖掘出來。藍籌與超跌的蹺蹺板格局似乎與年報的宗旨背道而馳，然而，正是市場的創新將會導致未來黑馬的形成。科技股身兼IPV6、3G、數字電視、有線網絡等多種題材，部分ST股伴隨著較大的重組預期和業績增長概念，過去的老問題股則有望隨著機構問題的解決而重新煥發出光彩。
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