國金：一月先抑后揚 等來中線建倉 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月05日 19:08 國金投資 | ||||||||
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國金投資 深滬股市以大盤大幅下跌和指標股股價大幅跳水的方式迎來了2005年，就短線而言，周三的反彈行情依然受到5日均線的壓制，而成交量的萎縮也說明調整的慣性仍在短線將持續，但從中線來看這意味著05年的股市從一個相對低風險的點位開始。
展望2005年1月行情的走勢，我們認為市場將呈現出先抑后揚的走勢，導致兩市大盤一月初出現調整的因素有新股詢價制度正式實施前后，通過新股恢復發行對市場的沖擊，這種沖擊主要體現在新股與老股發行市盈率和二級市場價格的定位差距，而從目前石化、銀行等急需融資的幾個權重板塊看，已經有提前開始逐步消化這種沖擊的跡象，而一旦消息明朗，則這種壓力在無形中也會被化解。另外一個因素是非流通股轉讓，這個利淡因素則更多的表現為績差股的價值回歸，而對于目前市場中鋼鐵等一部分績優低價權重股的影響不大，那么從以上兩點因素分析，對一月的大盤來說，首先的任務是要繼續探底，以待消息面的明朗。 而從有利的因素分析，首先，去年12月連續陰跌的走勢在一定程度上受到年底資金面的壓力和消息面不確定的影響，而這兩方面的因素尤其是資金面的因素在05年年初應該有一個比較好的改善過程，而1月6日即將召開全國證券期貨監管工作會議，與2004年不同的是，今年多部門參與推進資本市場改革發展、落實‘國九條’的力度將進一步加大，在解決影響市場發展的深層次問題和結構性矛盾上將力圖有所突破。對照‘國九條’中提出的各項要求，那些尚待落實、存在相當難度的問題都將可能納入今年的工作重點。這也是基本面繼續對股市的一種支持。 其次，從股市自身的角度分析，我們認為漲多必跌，跌多必漲的技術規律在今年一月份仍將起到較大的引導作用，尤其是從技術面看，目前深綜指最低位置已到達99年“519行情”的起始點308點不足兩點(相當于滬指1047點)的低位，而技術指標上日線、周線、月線KDJ指標全線超賣鈍化，也有利于加速探底后的回升。 從點位上判斷：我們判斷股指在1180—1230點之間止跌回穩的可能性較大，也就是說，一月股市將呈現先抑后揚的走勢格局。不過由于硬接軌的趨勢使然，對于這次見低點回升的行情，我們仍然把它定義為超跌反彈行情，預計反彈的空間在150—200點左右。 操作策略：下跌過程開始增倉 首選成長性個股波段操作 這一趨勢判斷意味著對于操作來說，一月下跌過程中是階段性建倉的時機。但具體到不同的個股來說，機會與風險仍然共存。從機會上判斷，我們認為，由于一月股市又將進入新一輪業績披露周期，業績預報將對股價產生重大影響，在此階段市場熱點機會將圍繞兩個板塊展開： 第一，年報業績增長的三低概念股。 鋼鐵股：04年全年業績大幅增長，并在大盤調整中回調較為充分的低市盈率、低市凈率、低股價，將是較好的防御性板塊，具體而言，鋼鐵行業中大部分個股目前市盈率10倍不到，是第一個和國際接軌的板塊，尤其是類似于杭鋼股份(資訊 行情 論壇)目前可以預期的年分紅率和銀行一年期的貸款利率相當，即使在考慮全流通的影響下，投資風險也已經非常小； 第二，年報業績增長、具備資源優勢、成長性較佳的個股。 航空和傳媒股：去年以來南方航空(資訊 行情 論壇)、東方航空(資訊 行情 論壇)等航空公司在客流量大幅增長的行業發展形勢下，業績得到明顯，同時人民幣升值的預期和油價的下跌都對這個板塊構成重大利好，可以預見，航空業今年將處于一個高速發展的階段，在弱市中可以作為防守+進攻的上佳品種。 而去年底二級市場傳媒板塊的崛起，也在一定程度上表明了機構對這類股票業績好轉的一種預期，業績較佳的博瑞傳播(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)值得投資者重點關注。 具體操作上：考慮在上證綜指逼近1200點時適當的增倉或低位回補，倉位控制在30%左右。 |
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