聯(lián)合證券 陳龍
大盤(pán)加速下滑,成交委靡、指數(shù)直逼1200點(diǎn)不說(shuō),主力機(jī)構(gòu)對(duì)石化、汽車(chē)的徹底沽空對(duì)人氣的打擊更大。對(duì)石化板塊的下挫,我們認(rèn)為主要原因有:一.油價(jià)的不確定性。盡管預(yù)期油價(jià)波動(dòng)將平緩,但是由于去年中石化、中石油幾次上調(diào)成品油價(jià)格,導(dǎo)致成品油價(jià)格處于高位。如果油價(jià)維持目前價(jià)位甚至略有下降,中石化、中石油也許還將再次調(diào)整成品油
價(jià)。二.中石化系統(tǒng)的內(nèi)部整合。中石化對(duì)集團(tuán)資產(chǎn)的整合已基本結(jié)束,對(duì)燕山石化的收購(gòu)可能是整合上市公司資產(chǎn)的第一步,下一步整合誰(shuí)難以預(yù)料。但可以看到的是,中石化整合集團(tuán)內(nèi)上市公司資產(chǎn)的步伐愈行愈近。三。中石油上市,上市的具體價(jià)格未知,同時(shí),其對(duì)中石化的壓力越來(lái)越大,可能也是中石化加緊整合集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)的外因。如果石化板塊的下挫源于中海油的壓力,那么汽車(chē)板塊呢?幾大鋼鐵股呢?顯然,“以五朵金花”為代表的藍(lán)籌股下跌,只能解釋為基金集體的換倉(cāng)行為,換倉(cāng)之后買(mǎi)什么?在A股市場(chǎng)的估值將與國(guó)際接軌的背景下,詢價(jià)權(quán)利是基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行估值革命的好機(jī)會(huì)。拋棄老藍(lán)籌,套現(xiàn)資金,通過(guò)積極參與詢價(jià),進(jìn)行“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”,再來(lái)一輪價(jià)值投資不是不可能。
在操作上,堅(jiān)決拋棄石化、銀行等股票,輕倉(cāng),等待中石油等新藍(lán)籌。
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