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廣州萬隆.成長投資顧問群
猴年的股市就這樣慘淡收官，年線是一根帶較長上影線的光腳陰線，回顧全年的行情，股市由漲轉跌，股指節節下挫，乃至創出新低，整體市值大幅縮水，大部分個股股價慘遭腰斬，絕大多數中小投資者損失慘重，又經歷了一次血與火的洗禮，然而，無論今年最終的收益如何，一切都已過去，展望來年，為了彌補過去的損失，撫平傷痛，我們唯有重整旗
鼓，再拾舊山河，以期獲得一定的收益。那么來年中小投資者——處在市場博弈各方最弱一環的投資者到底該如何操作呢？
其實，目前就連專業的機構投資者也普遍感到操作難度前所未有，雖說股價的結構性調整難以避免，但那些即使是比照國際化估值標準也不高的股票為什么也不漲呢？是這些處于歷史低位的估值水平的個股還沒有足夠的吸引力？還是基金等機構投資者過于謹慎，還是估值標準出了問題？我們認為其中的原因還是由于市場面臨的不確定因素太多，尤其是管理層對股權分置這一根本性問題始終沒有一個明確的態度，因而機構投資者也只好采取防御性的策略按兵不動，畢竟“國九條”出臺的政策仍只是一個過渡型的股市政策，該政策在開源節流方面也就是市場的一些表征性問題上提出了一些具體的措施和辦法，但在解決股權分置這一市場的根本性問題上并沒有實質性的舉措，這個長期的市場隱患正是導致市場長期低迷最直接最主要的原因。
股權分置一直是影響A 股市場發展的最大障礙，流通股歷史成本偏高使得國內投資者期望在非流通股流通時獲得一定的補償。獲得全流通補償的預期使A 股某種程度上被視為“含權股”。我們認為，市場出現的所有顯著波動都與流通股含權預期的變化有直接的關聯。從目前市場走勢看，資本市場與政策的博弈顯得越發激烈，各方利益集團的沖突在市場中得到充分體現，市場以不斷的破位尋底來倒逼政策，這無疑說明希望不觸及根本只想修修補補的做法根本行不通。但是在此過程中我們廣大無辜的中小投資者受到的傷害卻是最深的，大家不禁要問這一問題的解決到底要拖到什么時候？
誠然，我們也知道，要解決股權分置這一根本性的制度缺陷，不是一朝一夕能做到的，這是一個復雜的系統工程，這牽涉到國家的至高利益，但不及早解決又會危及金融市場的安全乃至社會的穩定，因此，如何平衡各方的利益、做好政策的協調及早解決這一問題就成了當務之急，畢竟拖并不是解決問題的辦法。作為一般的投資者，對于政策何時出臺確實無從把握，即使是機構投資者也普遍持審慎態度，但是，根據近期有關方面的說法，我們認為其態度已轉趨積極，因而對于股權分置這一根本性的問題在明年得以解決還是值得期待的，假如管理層對此有一個明確的表態，05年的行情反而是樂觀的，甚至會出現驚喜，建議廣大中小投資者不要被4年的熊市扭曲心態，積極備戰，廣州萬隆有著一支擅于理論總結、宏觀透視和實戰能力的研發團隊，他們熱愛投資事業，歷經市場風風雨雨，創造了屬于自己的神話，而在新的一年里，我們將會更加努力工作，相信一定能為廣大投資者帶來全新的視野和有益的幫助，共鑄輝煌！
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