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大通證券 董政
在2004年的最后一個交易周里，兩市大盤繼續表現為振蕩下跌的走勢，兩市綜指均在全年的相對低位報收，收盤點位分別為1266.50點和315.81點，距全年的極限低點僅為7.07點和0.83點。滬深兩市場的年線幾乎以光腳陰線報收，至年底個股的波動幅度有所增大，部分弱勢品種出現大幅下跌的走勢，市場的成交量水平仍表現為低迷的態勢。
在2004年的A股證券市場中，股價絕對漲幅超過50%的股票為29只，石油濟柴、江西長運和貴州茅臺等七個品種的全年漲幅超過了75%。在本年度里下跌幅度超過50%的股票多達80只，其中跌幅超過75%的個股數量為9只，合金投資(資訊 行情 論壇)、ST屯河(資訊 行情 論壇)和中房股份(資訊 行情 論壇)三只股票位于前列。市場換手率最高的股票品種分別為＊ST花雕、南方建材和合金投資，而在市場換手率最低的十只股票中ST品種占了七席。此外，在本年度里＊ST達曼創出了0.91元的股票最低價格。總結2004年的A股市場，兩市大盤呈現出先高后低的技術態勢，上證綜指以1492.72點為起點，股指連續振蕩攀升至4月7日上摸到1783.01點的位置，此后表現為延綿下跌的走勢，全年的最低點1259.43點出現在9月13日，股指經過短線反彈后再度步入下行的通道之中。與大盤的弱勢表現相對應，市場的基本面環境在2004年里發生了突出的變化，本年年初國務院公布了推進資本市場發展的“國九條”意見，今年9月份以后有利于證券市場走勢的利多政策不斷出臺，其中包括暫停首次股票發行等在內對證券市場有實質性利好的宏觀政策，而市場的表現卻不盡人意，年底之前上證指數(資訊 行情 論壇)的周線五連陰使市場投資者再度陷入殘酷的嚴冬季節之中。
2005年的證券市場將要展開，雖然不同的投資者對市場走勢的觀點各不相同，但可以確認的一點是：2005年的A股市場仍是復雜而多變的，在市場技術走勢向淡而基本面環境偏暖的大背景下，市場多空雙方仍有一番激烈的搏殺。從市場的內、外部環境分析，2005年里投資人在證券市場中能夠有效得到的收益機會估計仍然不多，市場中的短線操作獲利機會也不斷減小，相對而言以證券投資基金為主的機構投資者對市場的投資思想的引導作用會不斷增強，同時市場中被低估的品種將能夠不斷得到市場投資者的深度挖掘。在新一年的投資操作中，建議投資者關注在市場重心下行過程中質優投資品種的中長線機會，把握在基本面政策導向影響下可能蘊含的市場收益機會。
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