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國金投資
周三大盤再度小幅下挫，成交量略有放大，股指也再創近期新低，技術上呈現三“黑烏鴉”危險形態。熱點方面IPv6概念再度活躍，但無法積聚人氣，領漲的藍籌股全線回落，中小企業板更是嚴重破位，科技股也弱勢調整，盤面緊張擔憂心理導致的主動性拋壓氛圍相當濃厚。預計后市繼續下探，保持觀望為上，期待政策面明朗。
我們先梳理一下盤面的思路，22日大盤被強勢拉起，領漲的主要是權重較大的上證50(資訊 行情 論壇)股票，利用了社保資金入市、ETF基金要建倉等利多消息，但隨后一個交易日大盤就丟失80%領地，證明這次拉起不過又是一次短線投機。本周前兩個交易日大盤維持弱勢調整，主要是武鋼股份和中國聯通(資訊 行情 論壇)護盤，但周三武鋼觸及前期高點的時候放量下跌，聯通的IPv6互聯網概念短線也基本用盡，市場陷入群龍無首的無助境地，結果股指再創新低。可見，如果不是長江電力等指標股的有意識護盤，大盤根本不可能維持目前的點位。而現在這些指標股走勢也越來越弱，護盤的意愿和能力都非常小，后市的壓力可想而知。
周三盤面一個顯著特征就是中小企業板齊齊破位，股價基本再下一個臺階，從技術上來看，該板塊短期至少還將下行，這也直接體現出目前市場的擔憂心態。我們一直都在強調，無論是新股詢價制度還是非流通股轉讓都對該板塊有較大沖擊，雖然還不知道具體壓力有多大，但普遍感覺是不會小，所以當時間越發臨近2005年1月1日的時候，市場的心理壓力就越大，而一旦某一只股票開始跳水，其他股票就會緊隨其后，最終市場防線被土崩瓦解。其實不僅是中小企業板，市場所有的板塊和個股都面臨著這種政策性壓力。高位藍籌股跳水、高位科技股跳水，背后蘊藏的都是對這種壓力的擔憂，場內部分機構還是在逐步撤離。
此外，從市場熱點方面也可以感受到市場的做多動能越來越少。此前微軟概念、網絡、傳媒概念都基本維持了一個交易周左右，而最近的IPv6互聯網概念不過持續了兩天，而且周三盤中就基本偃旗息鼓。而據報道，這個網絡可以連接全國20個城市、100多所高校和科研單位，主干網傳輸速度可以達到每秒10G字節，與現在普遍使用的互聯網相比，新網絡傳輸速度提高1000倍以上，并將在2006年投入商業使用。以IPv6為基礎的下一代網絡建設將加速政府、企業與家庭的信息化進程，在未來3至5年內國內的網絡設備廠商、信息終端廠商都將獲得巨大的發展，同時有望在下一代網絡領域獲得核心技術發展先機，題材不可謂不豐富。但主力機構的操作力度和市場的跟風熱情比之以前都大幅下降，這說明最活躍的短線機構也在降低活躍的頻率和力度，可見市場的人氣有多低。
從以上分析可以看出，現在市場各方的參與意愿都不強，雖然市場殺跌動力也不強，但大盤已經出現三“黑烏鴉”危險形態，后市很可能將慣性下挫，1259點考驗在即。市場再度破題的時機應該是1月1日以后相關規則正式出臺，大盤屆時將會做出根本性選擇。之前在目前這樣一個非常敏感的點位和時間，到底是頂還是底很難判斷，估計機構都不會貿然出手，前期低點附近縮量盤整的概率較大，投資者最好先以觀望為上。
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